【原載《廣東飼料》2013年第11期】
2013年，全球魚粉市場整體處于一個供求雙減、價格由高位逐步下行的狀態(tài)。從供應來看，全球魚粉供應預計為430萬噸，相比2012年減少了5.8%。從需求來看，全球魚粉消費預計450萬噸，相比去年減少了10%，主要因為我國魚粉需求減少直接拉低了全球魚粉消費總量。秘魯是全球最大的魚粉供應國家，預計2013年秘魯魚粉出口85萬噸，相比去年減少了36%，為十年來出口最少的一年。中國是全球最大魚粉需求國家，2013年我國進口魚粉98萬噸左右，相比去年減少了20%。
一、2013年魚粉市場分析
由圖1-1可以看出，2013年的魚粉市場整體呈現(xiàn)的是一路下行的局面。2013年度魚粉價格最高點在1月初，秘魯普通蒸汽級別魚粉報價在12800-13000元/噸。截止11月18日，秘魯超級蒸汽級別魚粉參考成交8600-8800元/噸，下降了33%。盡管在3月、7月魚粉市場分別有過短暫的上漲，但終歸是曇花一現(xiàn)。
圖1-1 2012-2013年港口魚粉價格走勢 以秘魯普通蒸汽級別魚粉價格為準
1-2月：魚粉價格弱勢下行。由年初的12800元/噸下跌至2月底的12000元/噸，下跌了800元/噸。春節(jié)期間魚粉需求清淡，貿易商需要現(xiàn)金回流，進而出貨意愿強烈，帶動價格下行。
3-4月：3月份為2013年度魚粉出貨高峰之一。由于受到低配額預期炒作、魚粉外盤挺價、港口庫存偏低、國產魚粉產量預期減少以及水產需求期待等綜合因素影響，魚粉貿易商看好后市，持堅挺心態(tài)。魚粉價格由12000元/噸上漲至4月底的12500元/噸，上漲了500元/噸。
5-6月：秘魯中北部上捕季配額4月底公布為207萬噸，高于魚粉市場原先的預期，價格再次轉為下行。4、5月，由于持續(xù)陰雨天氣，水產養(yǎng)殖業(yè)遲遲不動，魚粉需求難以上量。魚粉價格由12500元/噸降至5月底的11600元/噸，下降了900元/噸。
7-9月：旺季不旺，這四個字可以概括這個階段。但是7月份的表現(xiàn)，仍然值得一提。進入7月份之后，水產養(yǎng)殖形勢好轉，港口魚粉出貨增加。同時，國內貿易商、飼料企業(yè)大批進場魚粉外盤采購，支撐外盤走強。此時國內魚粉貿易商還處于深度虧損階段，貿易商遂集中挺價，緩解了魚粉疲軟氣氛，飼料企業(yè)備貨也逐步升溫。此階段魚粉價格僅是象征性試探上漲，實際成交區(qū)間沒變。7月份魚粉價格維持在10200-10400元/噸左右。進入8-9月份之后，秘魯新季魚粉開始逐步到港，而需求并沒有表現(xiàn)出往年類似的大量增長，不溫不火的魚粉需求使得魚粉價格繼續(xù)下行。9月份新季魚粉到港達到年度高峰，魚粉價格也下跌至9000元/噸附近。
10-12月：由于10-11月中旬我國進入魚粉需求淡季，國內外魚粉市場處于等待秘魯開捕期間，缺乏影響市場的消息。因此這個時間段，魚粉價格一直穩(wěn)定在9000元/噸左右。11月12日，秘魯開捕，開捕前幾天的數(shù)據(jù)來看相對正常，還需要更多數(shù)據(jù)來說明?魚資源情況。而國內魚粉市場由于受到出貨清淡、庫存增加以及更低魚粉持貨成本的雙重施壓，魚粉貿易商對后市看空氛圍濃厚，出貨意愿強烈，盡管報價變動較少，成交區(qū)間不斷拉低，截止11月18日秘魯超級蒸汽級別成交已經(jīng)到達9600-9800元/噸左右，9500元/噸亦有成交。本稿截止在11月18日，對于后期的魚粉市場，在秘魯捕魚保持正常的前提下，魚粉市場將以弱勢結尾。秘魯超級蒸汽級別魚粉成交在9200-9500元/噸左右。
二 影響今年魚粉價格走勢原因分析：
其實原本今年年初港口魚粉庫存11萬噸，并且2012年秘魯中北部下捕季81萬噸配額，2013年上半年魚粉市場明顯供應緊缺的情況，大部分魚粉人都認為魚粉市場2013年上半年上漲的可能性很大。那么，究竟何種原因導致魚粉市場如此出乎意料得疲軟?
�。�1）水產養(yǎng)殖不景氣成為魚粉價格下行的根本原因
如同2012年上半年魚粉價格能夠異軍突起一樣，水產養(yǎng)殖對魚粉市場提供的支撐往往最終決定市場的方向，這也深刻闡述了需求才是王道這個基本道理。不同的是，2012年水產養(yǎng)殖情況很好，消耗了大量港口魚粉庫存，甚至造成飼料企業(yè)在4-5月集中掃貨的現(xiàn)象，奠定了2012年魚粉市場“牛市”的基礎。正所謂“成也蕭何敗蕭何”，今年4月份之后南方天氣繼續(xù)陰冷，水產養(yǎng)殖投苗推遲了一個月的時間。并且魚粉需求主力——對蝦養(yǎng)殖遭遇了嚴重的病害，上半年華南地區(qū)對蝦養(yǎng)殖成功率相比往常減少了三成以上。華南水產養(yǎng)殖業(yè)不景氣，成為拖累上半年魚粉價格下行的根本原因。
�。�2） 2013年度秘魯中北部兩次相對中性的配額未能提供利好
每年秘魯中北部配額公布之前，國內外魚粉市場都會進入一場緊張而又激烈的炒作大戰(zhàn)。一般來講，如果市場是看多氛圍濃厚，那么將直接推動魚粉外盤上漲，從而達到支撐國內魚粉現(xiàn)貨價格的目的。如果看空氛圍較多，那么魚粉外盤利空下跌，從而施壓國內魚粉價格。今年秘魯中北部上捕季配額在4月24日公布(23日為海洋研究院建議)，配額為205萬噸�？陀^來講，這是一個偏低的水平，然而還是超出了魚粉市場的心理空間，魚粉價格由12500元/噸的價格開始進入下行區(qū)間。
10月6日，秘魯公布下半年配額為230萬噸。此次配額公布是在我國十一假期期間，明顯可以延緩國內魚粉市場的利空反應。與上半年魚粉市場快速進入下跌通道不同，下捕季配額公布之后，魚粉市場反應相對較慢，維持了接近一個月的平穩(wěn)，秘魯普通蒸汽級別魚粉報價維持在9000元/噸一線，但是成交區(qū)間不斷拉大。
總體來說，每次配額出爐之前，魚粉貿易商都希望配額能給予強大的支撐，實質還是賭行情。今年兩次配額公布，都未能給市場帶來任何利好。
�。�3） 捕魚進度、魚粉外盤對國內魚粉市場的影響
圖2-1 2013年上半年捕魚進度及魚粉外盤關系
從圖2-1中我們可以看出，2013年秘魯中北部上捕季，在5月17日開捕之后，捕魚進展相對較好，特別是5月17日-6月中旬，日均捕魚在4.6萬噸左右。這段時間，秘魯魚粉外盤由1680美元/噸下調至1430美元/噸，下跌了15%。國內秘魯普通蒸汽級別魚粉由12200元/噸下跌至11000元/噸，下跌了9%。
進入7月份之后，由于秘魯海域多大風天氣，港口捕魚活動多次暫停，捕魚很少。這個時候秘魯魚粉外盤則一直保持在1450美元/噸左右，甚至還有所上調。國內魚粉價格在7月份同樣有所企穩(wěn)，并且有部分貿易商出現(xiàn)挺價現(xiàn)象，秘魯普通蒸汽級別魚粉報價維持在10200-10400元/噸。
�。�4） 魚粉供需雙方的博弈中，飼料企業(yè)愈發(fā)淡定
供需雙方的不斷博弈，貫穿于魚粉市場運行的整個過程。今年體現(xiàn)得最明顯的應當是3月、4月、7月、10月。
首先3月、4月份的博弈體現(xiàn)在：當時春節(jié)剛過，魚粉貿易商在進口魚粉成本較高、秘魯配額炒作、期待水產啟動三重因素支撐下，堅挺魚粉報價，超級蒸汽級別魚粉參考成交有在14500元/噸。在3月份某次魚粉會議期間，國內大批魚粉貿易商、飼料廠、國產魚粉廠進場采購秘魯魚粉外盤，當時秘魯超級蒸汽級別魚粉FOB高達2200-2250美元/噸左右。應該說這個時候，大部分人對于2013年上半年魚粉市場都是相當看好的。但是，飼料廠在面對港口魚粉現(xiàn)貨的時候，表現(xiàn)相對淡定，一直都是采取隨買隨用的策略。主要原因是水產養(yǎng)殖還未啟動。相比起往年，今年飼料廠將“雞蛋放在多個籃子里”，比如海大在山東建立6萬噸魚粉儲備基地，便是規(guī)避進口魚粉所帶來的風險的表現(xiàn)。今年飼料企業(yè)沒有出現(xiàn)一窩蜂掃貨的現(xiàn)象，相對理性的采購策略使得魚粉貿易商這段時間的挺價變得作用很小。
7月份魚粉供應方所作的努力可以說是起到了積極作用。7月初秘魯超級蒸汽級別魚粉報價在12000元/噸，相比14500元/噸的高點下降了2500元/噸。而在這個時候，國內部分大型貿易商開始出現(xiàn)集中挺價的行為，超級蒸汽級別魚粉上調了200-400元/噸，達到12600元/噸。截止7月底，秘魯魚粉預售便達到了30萬噸，我國就采購了接近20萬噸。這次采購具有大批、集中的特點，CNF價格在1560-1600美元/噸。在這個過程中，國產魚粉也借此機會出了大量魚粉。此次魚粉供應方挺價的積極效果有：一方面，深度虧損的魚粉貿易商得以出貨；另一方面，市場弱勢氛圍得到緩解，飼料企業(yè)也分批備貨。
10月份魚粉供需博弈力求價格平穩(wěn)。十一假期秘魯公布配額為203萬噸，屬于一個中等偏好的數(shù)據(jù)。并且這次配額公布時間在10月初，是近三年來最早的一次。這些均使得230萬噸配額得以被市場緩慢消化。配額公布之后，魚粉貿易商出貨一直保持平穩(wěn)，而飼料廠采購仍舊是隨買隨用，魚粉價格也難得沒有出現(xiàn)下跌，而是在9000元/噸保持了一個月的時間。
�。ㄎ澹﹪a、雜牌魚粉補充了大量進口魚粉市場
3月份，進口魚粉價格走高之后，國產魚粉沒有及時跟漲，造成國產魚粉跟進口魚粉出現(xiàn)每噸2000元左右的差價。此時國產魚粉凸顯良好的性價比，飼料廠表現(xiàn)出極強的采購欲望，紛紛下單，造成可售國產魚粉在7萬噸以內的歷史新低，3月份也成為今年國產魚粉黃金出貨期。
另外是在7月份期間，在貿易商集中挺價背景下，魚粉市場弱勢氛圍得以緩解。此階段進口魚粉國產魚粉出貨都相當不錯。部分國內大型水產飼料企業(yè)大量采購國產魚粉補充庫存。如果沒有國產、雜牌魚粉的供應補充，即使魚粉需求減少，怕是也難以阻擋2012秘魯81萬噸配額所帶來的市場“威力”。
另外，影響2013年我國魚粉價格走勢的因素還包括：新季魚粉到貨及更低的持貨成本，施壓魚粉貿易商出貨心態(tài)；其他飼料原料價格上漲，占據(jù)飼料企業(yè)采購資金；中國乃至全球經(jīng)濟發(fā)展疲軟這三個因素.
三、2014年魚粉市場展望
備注：由于資料于11月18日截稿，因此上圖中2013-2014年魚粉數(shù)據(jù)為預測
由圖3-1我們可以看出，2013年的魚粉市場整體是供需兩弱的局面，一方面進口量預測在95萬噸，為五年來的最低水平。另一方面魚粉需求預測在125萬噸，大致與2010年持平。
那么，2014年魚粉市場將呈現(xiàn)出怎樣的供需情況？
從魚粉供應來看：11月初，秘魯海洋研究院認為2014年秘魯海域不會出現(xiàn)厄爾尼諾氣象，這有利于?魚資源的生長。并且，2012年度81萬噸的配額給我國魚粉貿易商造成了較大的風險以及虧損，因此2013年中北部上下捕季配額都相對中性偏好。預計2014年在不出現(xiàn)極端天氣的情況下，秘魯配額將保持在500萬-600萬噸。加拿大豐業(yè)銀行則預計2014年秘魯全年配額在480萬噸，同時2014年的魚粉價格預計比2013年低10%。雖然兩個預測數(shù)據(jù)有所偏差，但至少可以說明，秘魯2014年魚粉正常供應的可能較大。
截止11月中旬，秘魯魚粉預售已經(jīng)超過30萬噸，其中我國預計采購量在25萬噸，這批魚粉也將在2014年1月之后逐步到港。同時，2014年1-6月預計除秘魯魚粉外的進口量在25萬噸，2013年底的結轉庫存有14萬-15萬噸。那么，2014年1-6月將有：25(秘魯)+25(除秘魯外的雜牌)+15萬噸的結轉庫存=65萬噸魚粉。也就是說，在2013年秘魯中北部下捕季進展順利的前提下，2014年1-6月的我國進口魚粉供應在65萬噸，全年預計在110萬-120萬噸。
從魚粉需求來看：魚粉需求很大程度上取決于天氣。目前我國對蝦養(yǎng)殖業(yè)的病害問題懸而未決，水產養(yǎng)殖情況難以預料。不過，基于我國水產養(yǎng)殖8%的年均復合增長率，全國水產養(yǎng)殖的形勢基本看好。預計2013年我國魚粉消費在130萬-150萬噸（包含國產）。
綜上所述：2014年魚粉市場將比2013年有所好轉。并且，2014年1-6月我國魚粉供需將處于一個供應寬松的格局，魚粉價格下行可能較大。
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