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大豆貿(mào)易商違約 凸顯我國底牌

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  • 日期：2014-05-26 16:03
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大豆貿(mào)易商違約 凸顯我國底牌

 

2014年一季度，山東地區(qū)部分貿(mào)易商對國際糧商多船大豆違約事件引來業(yè)內(nèi)側(cè)目。業(yè)內(nèi)人士稱，這是自2004年芝加哥期貨市場"逼倉"中國以來國內(nèi)大豆進(jìn)口企業(yè)面臨的又一次大規(guī)模違約、"洗船"，也是又一次國際資本逼倉中國的典型。
這不禁發(fā)人深�。菏曛埃蠖癸L(fēng)波已敲響定價(jià)權(quán)缺失警鐘；而十年之后，國際資金"逼倉"再度拷問中國經(jīng)濟(jì)安全，中國大豆進(jìn)口商到底還要被動(dòng)挨打多久？
風(fēng)波重現(xiàn) 美國基金逼倉路徑還原
今年以來，受美國大豆庫存緊張等因素影響，芝加哥大豆價(jià)格大幅上漲，美國大豆到岸成本由每噸4100元上漲至4月底的超過4500元，南美大豆從每噸3800元上漲至4200元。但同期國內(nèi)受下游飼料、養(yǎng)殖等行業(yè)不景氣所限，進(jìn)口大豆港口分銷價(jià)持續(xù)走低，由年初的每噸4200元降至4月的3950元。
"一方面是上游原料美豆的持續(xù)上漲，另一方面是下游需求低迷，豆油、豆粕價(jià)格低位運(yùn)行，大豆加工企業(yè)今年以來日子很難過。"曾在山東某油企擔(dān)任總監(jiān)的郭先生表示。
2014年4月中旬，在國內(nèi)大豆加工企業(yè)出現(xiàn)虧損的背景下，中國少部分大豆貿(mào)易融資企業(yè)因難以從銀行開出信用證，被迫對國際糧商違約。從規(guī)模來看，據(jù)實(shí)地調(diào)研過的市場人士表示，目前可以確定違約的基本是融資貿(mào)易豆，已有超過10船發(fā)生違約。
由于這些大豆還沒有點(diǎn)價(jià)，若不違約，按照4月底的CBOT大豆價(jià)格點(diǎn)價(jià)，每噸大豆大約虧損500元左右（進(jìn)口大豆分銷價(jià)與到岸完稅價(jià)之差），每船大豆虧損3000萬元人民幣。
"如果違約，則只會(huì)損失訂立合同已支付的每船800萬至1500萬元的訂金，有些貿(mào)易商因?yàn)闊o法承受巨額進(jìn)口虧損，最終只好選擇違約。這樣做可能會(huì)面臨大豆出口商的起訴并對以后進(jìn)行國際大豆貿(mào)易造成阻礙。"郭先生說。
我國大豆融資進(jìn)口企業(yè)之所以做出違約這種對商譽(yù)和國際市場均會(huì)產(chǎn)生極大負(fù)面影響的選擇，主要是由于面臨著買進(jìn)即虧損的無奈現(xiàn)實(shí)。而這一現(xiàn)實(shí)形成的直接誘因又在于國際大豆的定價(jià)話語權(quán)集中在美國CBOT，在美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)配合下，給了國際基金拉抬CBOT大豆期貨價(jià)格對國內(nèi)進(jìn)口企業(yè)進(jìn)行逼倉的機(jī)會(huì)。
本次美國基金逼倉的時(shí)點(diǎn)，最早要追溯至2013年第三、四季度。是時(shí)，中國大豆壓榨行業(yè)壓榨利潤由上半年的虧損嚴(yán)重轉(zhuǎn)向了利潤豐厚的狀態(tài)，同時(shí)，2012年的美國大豆欠產(chǎn)導(dǎo)致大豆2013/2014年度庫存使用比一直處于較低水平且不能有效恢復(fù)。為了防止大豆供給不足，中國買家在豐厚利潤的吸引下加大了大豆的進(jìn)口力度，進(jìn)口數(shù)量高于去年同期且高于實(shí)際需求，同時(shí)也造成了美國庫存的急劇下降。

 

 

 

 

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