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行業(yè)持續(xù)“回血”,又有豬企著急擴(kuò)產(chǎn),資金壓力緩解了嗎?

  • 來源:新京報、中國商界雜志社
  • 日期:2024-08-20
  • 編輯:admin
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7月生豬銷售數(shù)據(jù)揭曉,豬價回暖帶動行業(yè)“回血”成為事實。

 

據(jù)統(tǒng)計,17家A股上市生豬養(yǎng)殖企業(yè)中,近九成實現(xiàn)收入同比增長。其中,牧原股份單月營收突破百億,領(lǐng)跑行業(yè);而正虹科技因大幅收縮產(chǎn)能,墊底榜單。

 

業(yè)內(nèi)人士指出,近五年生豬價格波動較大,出現(xiàn)許多歷史性節(jié)點,部分中小養(yǎng)殖戶退出,規(guī);急炔粩嗌摺P星榛嘏,有余力的規(guī)模企業(yè)目前已在增加能繁母豬產(chǎn)能,為爭奪后續(xù)市場份額提前布局。

 

牧原領(lǐng)跑,正虹墊底

 

截至2024年8月15日,A股有17家上市公司發(fā)布7月生豬銷售數(shù)據(jù),半數(shù)企業(yè)出欄量較6月有所增加,半數(shù)企業(yè)有所縮減。其中,牧原股份以615.8萬頭出欄量、134.05億元收入領(lǐng)先,成為唯一單月營收破百億元的上市生豬企業(yè)。同期,溫氏股份(出欄232.33萬頭、收入53.43億元)、新希望(出欄126.2萬頭、收入23.91億元)生豬出欄量也超過100萬頭,另有9家公司生豬月出欄量超10萬頭。出欄量不足10萬頭的,僅有金新農(nóng)、東瑞股份、羅牛山、正虹科技。

 

A股上市生豬企業(yè)7月生豬銷售數(shù)據(jù)

 

從增速看,立華股份成長速度最快。因養(yǎng)豬產(chǎn)能利用率上升,立華股份7月生豬出欄量環(huán)比、同比增幅均在五成以上,2.85億元的生豬銷售收入同比去年增長100.7%。同期,金新農(nóng)、大北農(nóng)、牧原股份出欄量環(huán)比增幅達(dá)到兩位數(shù)。東瑞股份、神農(nóng)集團(tuán)、金新農(nóng)出欄量同比增幅也達(dá)到了兩位數(shù)。

 

因產(chǎn)能大幅收縮,正虹科技7月銷售生豬0.42萬頭,同比下降76.2%;銷售收入1048.68萬元,同比下降48.15%,生豬出欄量在17家上市生豬企業(yè)中墊底,也是唯一銷量和收入均同比下降的企業(yè)。正虹科技曾在2023年財報中提及,因生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)處于負(fù)重運行狀態(tài),公司調(diào)整了養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的經(jīng)營計劃,壓縮養(yǎng)殖規(guī)模,降低生豬存、出欄量,清退低效豬場,優(yōu)化人員配置。2024年8月銷售簡報顯示,正虹科技生豬銷售數(shù)據(jù)下滑主要是生豬出欄量減少所致。

 

除正虹科技外,逾期債務(wù)壓頂?shù)?ST傲農(nóng),7月生豬出欄量同比下滑幅度超過70%。2024年開始,*ST傲農(nóng)生豬出欄、存欄數(shù)據(jù)已連續(xù)數(shù)月下滑,據(jù)公司解釋,原因主要為推動生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能優(yōu)化工作,合理調(diào)整養(yǎng)殖布局、規(guī)模與品種結(jié)構(gòu)。

 

行業(yè)持續(xù)回暖

 

7月,上市企業(yè)商品豬均價同比增幅多在30%以上。伴隨生豬價格回暖,養(yǎng)殖企業(yè)收入增長已成普遍現(xiàn)象。除正虹科技收入下滑、*ST傲農(nóng)未披露收入外,其余15家上市企業(yè)7月生豬銷售收入均同比上升,4家同比增幅超50%。

 

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部信息中心和山東卓創(chuàng)資訊股份有限公司聯(lián)合監(jiān)測,2024年7月,受炎熱天氣和市場主體看漲預(yù)期影響,散養(yǎng)戶和規(guī)模養(yǎng)殖場普遍減緩生豬出欄節(jié)奏,部分專業(yè)戶將豬源回圈二次增重,屠宰企業(yè)生豬收購成本增加,支撐豬肉價格持續(xù)上漲;豬肉消費低迷,經(jīng)銷商銷售速度較慢,導(dǎo)致豬肉價格漲幅有限。7月,16省(直轄市)瘦肉型白條豬肉出廠價格總指數(shù)月平均值為24.74元/公斤,環(huán)比上漲2%,同比上漲32.4%;生豬集貿(mào)市場價每公斤18.65元,環(huán)比上漲2.8%,同比上漲30%。

 

上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師張斌向新京報記者分析,今年二季度以來,生豬價格重心上移,逐月遞增的現(xiàn)象與產(chǎn)能去化息息相關(guān)。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部顯示,能繁母豬存欄量由2023年6月的4296萬頭降至2024年5月的3986萬頭,相當(dāng)于全國能繁母豬存欄正常保有量的102%,產(chǎn)能由過剩轉(zhuǎn)為相對平衡。而據(jù)Mysteel(上海鋼聯(lián))農(nóng)產(chǎn)品調(diào)查的樣本企業(yè)數(shù)據(jù),從今年5月起,能繁母豬存欄量環(huán)比小增0.43%,行業(yè)內(nèi)母豬產(chǎn)能去化進(jìn)入尾聲,并未發(fā)生過度去化。

 

“與前幾年不同,本輪周期內(nèi)的產(chǎn)能調(diào)節(jié)相對溫和。”中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇指出,當(dāng)前養(yǎng)豬行業(yè)在信息引導(dǎo)方面更加透明化,養(yǎng)殖場戶可以基于政府部門公開數(shù)據(jù)合理調(diào)節(jié)生產(chǎn)。伴隨行業(yè)規(guī);教嵘a(chǎn)能穩(wěn)定性逐步提升。相較前幾年來說,疫病防控能力改善,疫病相對穩(wěn)定。所以,此次產(chǎn)能去化并沒有像前幾輪周期一樣出現(xiàn)大幅下降,更有利于供需形勢改善。

 

不少豬企集資擴(kuò)產(chǎn)

 

面對生豬價格上漲走勢,不少豬企發(fā)布了擴(kuò)產(chǎn)計劃。今年8月,新希望發(fā)布公告稱,募資不超過38億元,用于升級豬場和償還銀行債務(wù);華統(tǒng)股份稱募資不超過16億元,用于建設(shè)生豬養(yǎng)殖項目、飼料加工項目、償還銀行貸款。

 

也有豬企對全年生豬出欄量的目標(biāo)進(jìn)行更新。神農(nóng)集團(tuán)在發(fā)布募資計劃后稱,今年公司生豬出欄量目標(biāo)為230萬—250萬頭,力爭于明年實現(xiàn)出欄生豬350萬頭的目標(biāo)。

 

某上市豬企負(fù)責(zé)人此前在行業(yè)交流會上對記者表示,雖然大家對今年生豬市場行情較為樂觀,但是大多數(shù)企業(yè)目前的產(chǎn)能尚未被完全利用,有些在建的豬場也處于停工、閑置狀態(tài)。大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn),不會是今年行業(yè)的“主旋律”。

 

記者查詢新希望發(fā)布的公司截至今年6月30日的前次募集資金使用情況得知,確實存在部分在建豬場停產(chǎn)、投資項目收益未達(dá)預(yù)期的情況。如新希望在四川省甘孜藏族自治州瀘定縣得妥鎮(zhèn)的“種豬存欄8250頭及配套9萬頭商品豬”建設(shè)項目、云南省昭通市彝良縣的“15萬頭生豬”項目,因自然災(zāi)害引發(fā)的施工環(huán)境變化造成項目無法繼續(xù)實施。

 

新希望表示,募集資金投資項目為生豬養(yǎng)殖項目,受生豬行業(yè)周期性波動影響,去年生豬銷售價格處于低位,今年1—6月生豬銷售價格波動較大,部分項目在投產(chǎn)后,產(chǎn)能利用率相對較低,導(dǎo)致投資項目本年實際收益暫未達(dá)到預(yù)計效益。

 

豬企償債壓力依然大

 

在上述豬企的募資計劃中,償還債務(wù)也是目的之一。

 

目前,華統(tǒng)股份的負(fù)債率高于70%。根據(jù)財報,去年,華統(tǒng)股份的賬面貨幣資金僅為6億元左右,而短期借款卻超過20億元,還有接近20億元的長期負(fù)債。

 

華統(tǒng)股份表示,公司相應(yīng)增加了銀行貸款等債務(wù)融資規(guī)模。截至今年3月31日,公司資產(chǎn)負(fù)債率為76.77%,處于相對高位。本次募資計劃將有利于充分借助資本市場的融資渠道,引入股權(quán)融資資金。

 

需要注意的是,華統(tǒng)股份或面臨產(chǎn)能利用率不足的問題。根據(jù)財報,去年,華統(tǒng)股份規(guī)劃的生豬出欄量為250萬頭,但其實際銷售數(shù)量僅為230.27萬頭。按照華統(tǒng)股份目前16.4元/公斤的養(yǎng)豬成本,該公司今年5月才剛剛開始盈利。若未來生豬價格下跌,華統(tǒng)股份或陷入“越賣越虧”的局面。

 

另一家發(fā)布擴(kuò)產(chǎn)計劃的豬企新希望同樣面臨債務(wù)問題。新希望雖然并未在此次募資計劃中提出具體的生豬產(chǎn)能增加目標(biāo),但其在公告中提出,在募集資金中,27億元用于豬場生物安全防控及數(shù)智化升級項目,11億元用于償還銀行債務(wù)。

 

根據(jù)財報,截至今年第一季度末,新希望的短期借款金額達(dá)188億元,一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債達(dá)86億元,報告期內(nèi)該公司的流動負(fù)債合計達(dá)537億元。而該公司的貨幣資金達(dá)109億元,存貨賬面價值達(dá)115億元,流動資產(chǎn)約為285億元。

 

綜合頭部上市豬企的財報數(shù)據(jù)可知,截至今年第一季度末,新希望、華統(tǒng)股份、傲農(nóng)生物、天邦食品、金新農(nóng)、龍大美食的資產(chǎn)負(fù)債率均超過70%。

 

新希望稱,公司今年年底的目標(biāo)是資產(chǎn)負(fù)債率降到70%以內(nèi),明年計劃降到65%以下。

 

擴(kuò)產(chǎn)需理性

 

也有豬企表示擴(kuò)產(chǎn)不是當(dāng)前考慮的首要問題,償還債務(wù)才是企業(yè)未來的重心。溫氏股份表示,養(yǎng)豬業(yè)目前實現(xiàn)盈利的時間尚短,公司將優(yōu)先考慮償還一定的有息債務(wù),降低資產(chǎn)負(fù)債率。待盈利有效彌補(bǔ)往期虧損后,再去考慮擴(kuò)大規(guī)模。

 

“擴(kuò)產(chǎn)是對未來市場行情的認(rèn)可,也存在風(fēng)險。”上述豬企負(fù)責(zé)人坦言,“養(yǎng)豬企業(yè)不斷擴(kuò)產(chǎn),仔豬長大需要10個月,這部分產(chǎn)能短期內(nèi)不能變現(xiàn),但是飼料、豬場的資金投入?yún)s是真金白銀。目前,豬企的資金壓力確實很大。”

 

中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇表示,我國生豬產(chǎn)業(yè)是由市場機(jī)制調(diào)節(jié)的。如果后期產(chǎn)能恢復(fù)到一定水平,中小養(yǎng)殖戶和規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)都會根據(jù)自身產(chǎn)能情況進(jìn)行調(diào)整。即使是行業(yè)龍頭企業(yè),也經(jīng)受不起長時間的虧損,會基于對市場形勢的預(yù)判及時調(diào)整生產(chǎn)計劃,而不會持續(xù)、盲目地擴(kuò)張產(chǎn)能。

 

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示,今年6月末全國能繁母豬存欄量為4038萬頭,同比下降6%,環(huán)比上漲1.1%,仍比正常保有量3900萬頭要高。

 

據(jù)大宗商品分析機(jī)構(gòu)上海鋼聯(lián)—我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至今年7月底,規(guī)模場能繁母豬存欄量為494.85萬頭,環(huán)比上漲1.14%。上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品分析師同樣認(rèn)為,近兩個月生豬價格上漲明顯,養(yǎng)殖端利潤處于較好區(qū)間,養(yǎng)殖端主動調(diào)減產(chǎn)能的意愿不高,規(guī)模場能繁母豬存欄連續(xù)5個月環(huán)比小幅上升。另外,當(dāng)前生豬的實際產(chǎn)能比預(yù)期偏大,對生豬價格的上行幅度不宜過高預(yù)估。

 

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