生豬養(yǎng)殖恢復(fù)正常盈利 8月豬價或沖向年內(nèi)最高點

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，8月第一周全國生豬平均價格為19.43元/公斤，比前一周上漲1.4%，同比上漲18.9%，部分地區(qū)價格超過20元/公斤。

豬價已漲至年內(nèi)高位。從年初到8月首周，生豬均價上漲近33%。7月第1周到第4周，豬價上漲超6%。受豬價上漲、養(yǎng)殖成本下降等因素影響，生豬養(yǎng)殖恢復(fù)正常盈利，7月上市豬企多項經(jīng)營指標繼續(xù)改善。受訪分析師稱，生豬養(yǎng)殖成本仍有下降空間，如果豬價能維持高位，豬企養(yǎng)殖利潤有望超預(yù)期。

展望未來生豬市場形勢，受訪分析師認為8月豬價或為季節(jié)性高點，甚至成為年內(nèi)豬價最高點。立秋已過，隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，豬肉消費需求逐步回暖，但9月之后前期壓欄豬源或集中出欄，豬價也面臨一定下降風(fēng)險。但下半年豬價或整體好于上半年。

豬價漲至年內(nèi)高點

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，5月第三周豬價開始震蕩上行，7月開始，豬價開啟連續(xù)上漲通道，到8月第一周已連漲5周。8月第一周全國生豬均價漲至19.43元/公斤，創(chuàng)下年內(nèi)新高，較今年首周上漲32.8%，較去年同期上漲18.9%。8月第一周福建、海南、上海、重慶等28個省份豬價上漲，天津、北京2個省份生豬價格下跌。其中華南地區(qū)價格較高，達20.46元/公斤。

當(dāng)前正值盛夏，是豬肉消費淡季，但豬價卻表現(xiàn)出持續(xù)逆勢上漲態(tài)勢，7月豬價漲幅近6.3%。

回顧歷史數(shù)據(jù)，華融融達期貨生豬研究員史香迎向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，受冬季仔豬成活率低的影響，7月生豬出欄量一般處于年內(nèi)低位。雖然7月消費不旺，但在供應(yīng)相對偏緊的背景下，仍容易出現(xiàn)豬價上漲的情況。

上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師王藝霖向21世紀經(jīng)濟報道記者補充，雖然生豬價格在7月有時會出現(xiàn)上漲，但這種趨勢性大幅上漲的幾率相對較低。

在受訪分析師看來，生豬供應(yīng)偏緊是推漲此輪豬價的最主要因素。

史香迎表示，生豬供應(yīng)偏緊有兩方面原因。一是前期基礎(chǔ)產(chǎn)能去化的效果已經(jīng)顯現(xiàn)，生豬出欄量減少，且7月出欄的標豬對應(yīng)1月的仔豬，時值冬季，仔豬存活率一般，使得當(dāng)前可出欄生豬量進一步減少，為豬價上漲提供了堅實基礎(chǔ)。

二是近期多地肥標豬價差（150千克及以上豬與標豬價差）持續(xù)走強，且飼料價格處于相對低位，標豬繼續(xù)增重利潤可觀，刺激養(yǎng)殖端再度開始壓欄增重，助推豬價上行。

卓創(chuàng)資訊生豬分析師朱澤坤也向21世紀經(jīng)濟報道記者談到了生豬壓欄的問題。他表示，7月上游養(yǎng)殖端二次育肥及壓欄意向仍存，且因南方大豬供應(yīng)減少，區(qū)域間豬源調(diào)運受阻，進一步提振了養(yǎng)殖端壓欄意向。

王藝霖認為，產(chǎn)能去化效果顯現(xiàn)對生豬供應(yīng)的影響尤為明顯，除此之外，檢疫票檢查更嚴格、市場情緒推動也是本輪豬價上漲的重要原因。

王藝霖進一步解釋稱，目前全國檢查檢疫票的政策更加嚴格，短期跨省生豬調(diào)運問題相對困難，從而加劇豬價上漲；養(yǎng)殖戶的壓欄行為和二次育肥現(xiàn)象增加了市場的緊張情緒，推動了豬價的進一步上漲。

豬企業(yè)績持續(xù)改善

最近出欄一頭生豬盈利400余元，這是7月24日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部總畜牧師王樂君在國新辦新聞發(fā)布會上分享的數(shù)據(jù)。王樂君談到，在市場調(diào)節(jié)和產(chǎn)能調(diào)控的雙重作用下，生豬產(chǎn)能高位回調(diào)，價格率先回升，生豬養(yǎng)殖也恢復(fù)了正常盈利。

“7月生豬自繁自養(yǎng)和仔豬育肥理論盈利均值環(huán)比都在上漲。”朱澤坤說。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，7月生豬自繁自養(yǎng)理論盈利均值641.51元/頭，環(huán)比上漲15.74%，同比上漲626.39%；7月仔豬育肥理論盈利均值796.84元/頭，環(huán)比漲幅2.08%，同比漲幅984.20%。截至7月31日，自繁自養(yǎng)盈利為740.80元/頭，仔豬育肥盈利為800.91元/頭。

上半年上市豬企盈利改善，在豬價上漲帶動下，7月上市豬企多項經(jīng)營指標繼續(xù)改善。如據(jù)牧原股份公布的7月生豬銷售簡報，7月該公司商品豬價格為18.30元/公斤，環(huán)比上漲3.21%；當(dāng)月生豬銷量615.8萬頭，銷售收入134.05億元，環(huán)比分別上漲21.5%、25.2%，生豬銷售量價雙增。據(jù)華泰證券估算，7月牧原股份肥豬頭均盈利或超550元，單月盈利可觀。

再如據(jù)溫氏股份7月銷售情況簡報，該公司7月銷售肉豬232.33萬頭（含毛豬和鮮品），收入53.43億元，毛豬銷售均價18.95元/公斤，環(huán)比變動分別為-0.39%、2.73%、4.70%，同比變動分別為9.02%、51.19%、33.36%。

豬價上漲是豬企業(yè)績指標改善的關(guān)鍵影響因素。如溫氏股份在7月銷售簡報中稱，當(dāng)月公司肉豬銷售均價同比上升，主要是受國內(nèi)生豬市場行情變化的影響；肉豬銷售收入同比上升，主要是肉豬銷量與銷售價格同比上升所致。

除此之外，受訪分析師表示，飼料原料價格回落，帶動飼料價格同比明顯下降，進一步降低養(yǎng)殖成本，也是豬企業(yè)績改善的重要影響因素。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測發(fā)現(xiàn)，7月生豬飼料價格呈下跌態(tài)勢，均價參考為2700.89元/噸，環(huán)比下跌0.14%，同比下跌15.70%。

史香迎進一步表示，除了飼料價格下降之外，養(yǎng)殖成本下降，還得益于PSY（每頭母豬每年能提供的斷奶仔豬頭數(shù)）、MSY（每頭母豬每年能提供出欄的育肥豬頭數(shù)）等指標改善，即育肥成活率提高帶來的養(yǎng)殖成本下降。

除此之外，王藝霖表示，國家政策大力支持和推動標準化、規(guī)�；�生豬養(yǎng)殖業(yè)的發(fā)展，也有利于豬企業(yè)績改善。

日前國金證券撰文稱，生豬產(chǎn)能已經(jīng)去化16個月，當(dāng)前生豬產(chǎn)能已經(jīng)處于2021年以來的低位，生豬價格已經(jīng)實現(xiàn)較好盈利，隨著周期持續(xù)上行，養(yǎng)殖企業(yè)業(yè)績有望逐步兌現(xiàn)。

8月豬價或繼續(xù)沖高

“目前來看，生豬養(yǎng)殖成本仍有下跌空間，如果豬價能夠繼續(xù)維持在高位，則本輪豬企養(yǎng)殖利潤有望超預(yù)期。”史香迎說。

8月第一周豬價仍維持漲勢，在受訪分析師看來，當(dāng)前豬價仍有上漲動力，8月豬價有望繼續(xù)沖高。

“對于后續(xù)生豬行情，個人認為8月份基本上會是年內(nèi)最高點。”王藝霖說。

王藝霖進一步分析稱，從市場總體趨勢來看，在未來幾天，南北各地豬價大概率在經(jīng)過短期調(diào)整之后，還將繼續(xù)迎來一波反彈上漲。但8月中下旬，隨著出欄逐步增加，供應(yīng)端增量，散戶及集團豬場出豬，豬價或出現(xiàn)一定回調(diào)，但由于豬價月初起步值較高，整體月均值高于7月。

同樣看漲8月生豬行情的還有朱澤坤。他表示，8月生豬價格或呈現(xiàn)“上漲-下降-上漲”的態(tài)勢，月均值或為20.18元/公斤，環(huán)比上漲。從供給端看，在南方大豬供應(yīng)偏緊的情況下，北方二次育肥戶及養(yǎng)殖戶均有繼續(xù)壓欄增重可能，大體重生豬或高價銷往南方市場，從而帶動周邊標豬價格。且南方部分重點銷區(qū)市場受調(diào)運政策影響，外省生豬調(diào)入難度大，刺激本地生豬價格上漲，從而帶動無疫小區(qū)及點對點區(qū)域的豬價上漲，進而逐步輻射周邊乃至北方市場。而從需求來看，8月上旬及中旬需求或仍然相對較弱，而隨著下旬局部區(qū)域氣候轉(zhuǎn)涼及開學(xué)備貨，需求或小幅好轉(zhuǎn)。

今年還剩下將近5個月的時間，立秋已過，天氣將逐漸轉(zhuǎn)涼。王藝霖表示，隨著氣溫下降、學(xué)校開學(xué)、中秋和國慶等節(jié)假日臨近，再加上第四季度南方腌臘、北方灌腸需求漸濃，家庭、餐飲渠道在肉類方面的采購也將變得更加積極，需求端將為豬價上漲帶來更多利好。而在供給方面，從8月開始，集團豬場出欄量逐步增加，疊加二育陸續(xù)出欄，整體看供應(yīng)將增加。

“所以從市場形勢來看，消費需求逐步回暖，下半年豬價或整體好于上半年。”王藝霖稱。

史香迎的觀點與之類似，她表示，當(dāng)前到年底的生豬市場基本面將表現(xiàn)為“供需雙增”，豬價或維持高位寬幅震蕩，但豬價運行的具體節(jié)奏還需視養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏更為明晰后方能確定。

對于豬價什么時候出現(xiàn)季節(jié)性高點，史香迎認為主要有兩種可能，一是出現(xiàn)在第三季度市場壓欄情緒最濃的時候，二是第三季度壓欄不嚴重，出現(xiàn)在第四季度終端肥豬需求啟動后。如果第一種情況兌現(xiàn)，則8月豬價有望迎來季節(jié)性高點。