生豬養(yǎng)殖盈利顯著回升 散戶擴產(chǎn)意愿卻有點淡

這個夏天，生豬出欄價格呈現(xiàn)高位上行走勢，養(yǎng)殖端盈利水平不斷擴大。以往豬周期行進至此，正是養(yǎng)殖端大干快上之時。然而近日證券時報記者與多位散戶、行業(yè)分析人士溝通了解到，目前無論養(yǎng)殖集團廠還是中小散戶，產(chǎn)能布局都偏向謹慎。散戶資金正陸續(xù)退出自繁自養(yǎng)陣營，轉(zhuǎn)向仔豬育肥及二次育肥。

雖然5月以來國內(nèi)能繁母豬存欄量止跌上漲，但截至6月末，存欄數(shù)據(jù)仍是同比下降狀態(tài)，市場對今年下半年養(yǎng)殖盈利空間尚普遍看好。不過行業(yè)人士也多指出，隨著二育市場規(guī)模的擴大，當前生豬市場出現(xiàn)豬少肉不少局面，市場階段性波動風(fēng)險仍存。

高盈利下散戶反收縮

生豬養(yǎng)殖行業(yè)正處價格波動周期上行階段，但山東養(yǎng)殖戶王永明的豬場內(nèi)卻空空如也。“手里現(xiàn)在沒有豬，兩棟1800平的豬場就這樣晾著了。”他告訴記者。

2020年頭豬利潤超2000元之時，王永明手中50頭母豬的產(chǎn)能規(guī)模，每年可出欄近千頭。但2021年末受非洲豬瘟疫情影響，豬場歸零，此后伴隨豬價一路下跌，他的產(chǎn)能就一直沒能再補上。

“現(xiàn)在養(yǎng)殖成本對比2018年之前高了許多。以前十萬、二十萬就能干，現(xiàn)在根本不夠。散戶資金有限，寧可不干也不敢賠。今年市場開頭不溫不火，感覺坑砸得不夠深，就一直沒敢上產(chǎn)能。”他告訴記者，由于對疫病和周期不確定性的顧慮，現(xiàn)在身邊還在養(yǎng)母豬的養(yǎng)殖戶已比之前少了許多。自繁自養(yǎng)的養(yǎng)殖周期過長，一旦染病虧損太大，散戶當前都偏好做仔豬育肥和二次育肥，賺點快錢。

雖然看好二育，但在經(jīng)歷近幾個月豬價的快速拉漲后，王永明當下也不敢在豬價高位謀求布局。

“目前南方大部分地區(qū)生豬出欄價已經(jīng)突破20元/公斤的整數(shù)關(guān)口，華南地區(qū)更是突破22元/公斤，北方地區(qū)跟隨上行。”寶城期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員畢慧介紹，此前能繁母豬持續(xù)去化釋放的紅利效應(yīng)已顯現(xiàn)，生豬養(yǎng)殖利潤可觀，當前國內(nèi)生豬自繁自養(yǎng)頭均盈利已回到2022年11月下旬的水平，其中華南地區(qū)養(yǎng)殖效益更是突破了700元/頭。

此外，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至上周四，國內(nèi)自繁自養(yǎng)生豬周均盈利為665元/頭，環(huán)比增加37.72元/頭，外購仔豬養(yǎng)殖周均盈利559.8元/頭，環(huán)比增加54.32元/頭。

而據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，截至8月2日，全國生豬自繁自養(yǎng)盈利已達到765元/頭，隨著近幾日價格繼續(xù)拉漲，頭豬盈利或逼近800元/頭。

“現(xiàn)在市場確實很好，但跟散戶關(guān)系不是很大。散戶的豬已經(jīng)不多了。”和眾多散戶一樣，雖已判斷豬周期逐步回暖，但在2023年末自家豬場受非瘟沖擊“全軍覆沒”后，河南洛陽天蓬養(yǎng)殖場負責(zé)人王鵬沒有再選擇采購母豬自繁自養(yǎng)。

他告訴記者，盡管近年來已投入了很高的疫病防控成本，但依然無法完全阻隔疫情。去年四季度，伴隨周邊十里八鄉(xiāng)豬場紛紛中招，他手中300頭母豬及匹配的5000頭育肥產(chǎn)能全部打了水漂�，F(xiàn)在豬場僅剩2500頭育肥豬在欄，而原來的母豬場已經(jīng)租給別人養(yǎng)牛去了。

“連續(xù)虧損誰能不怕，母豬以后是肯定不會考慮再養(yǎng)了。”他說。

轉(zhuǎn)向二次育肥

雖已明確不再采購母豬產(chǎn)能，但這幾個月，王鵬與朋友合伙，在仔豬育肥和二次育肥上做起了文章。

“今年飼料便宜，造肉成本低，豬都往大處養(yǎng)，出欄均重目前都在300斤以上。除了自己的豬場外，我還在別的地方租賃了豬場�，F(xiàn)在周邊幾個縣區(qū)根本找不到閑置的豬場，都被租完了。”他介紹，目前散戶養(yǎng)殖也多采用自動料線，人工、水電和場租成本均不高，飼料成本占大頭。雖然前兩年受高飼料成本影響，二次育肥也存在虧損情況。但今年豆粕、玉米等飼用商品價格整體下行，無論是仔豬育肥還是二次育肥都能賺到錢。

上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，自去年9月份起，豆粕、玉米等飼料原料價格均出現(xiàn)不同程度下降，其中豆粕價格跌幅將近40%，使得飼料成本明顯下降。今年五六月份，各大上市豬企完全成本為13.7元/公斤至15.11元/公斤，較年初普遍下降1元/公斤以上，明顯利好養(yǎng)殖利潤提升。

畢慧也表示，雖然從7月下旬開始，仔豬成本重新站上500元/頭，再度出現(xiàn)上漲，但飼料成本卻是穩(wěn)步下行。7月份以來，自繁自養(yǎng)飼料成本從1037.5元/頭下降至1021.5元/頭。綜合來看，8月初的生豬養(yǎng)殖成本與7月初相比變化并不大，依然維持在1910元/頭。隨著豬價繼續(xù)上行，養(yǎng)殖盈利也將持續(xù)擴大。

在此背景下，王鵬身邊做自繁自養(yǎng)的養(yǎng)殖戶90%都已經(jīng)轉(zhuǎn)向仔豬育肥和二次育肥。在他看來，散戶的風(fēng)控能力無法與大集團比擬。買集團化企業(yè)的仔豬，不僅能規(guī)避風(fēng)險，目前價格也比自己養(yǎng)母豬生仔要劃算，利潤更有保障。

據(jù)介紹，他今年6月布局了三四千頭的小體重豬進行二次育肥，購入時頭均體重在220斤至230斤，成本價約17元/公斤，現(xiàn)在均重達到300斤左右，一頭豬凈利潤可以達到600元。

此前在5月份，他和朋友雖然是以高價買入仔豬育肥，但目前出欄均價也達到了20元/公斤上方，以出欄均重300斤測算，一頭也能有七八百元的利潤。

“今年五六月份時二育的積極性就已明顯提升，且近年來二育群體規(guī)模是在不斷擴大的。”卓創(chuàng)資訊生豬分析師朱澤坤稱，母豬成本較高，且養(yǎng)殖母豬就需要根據(jù)繁育周期去及時配種、分娩、出欄，沒有辦法避開虧損周期。但做二次育肥的散戶，無論養(yǎng)十天還是養(yǎng)一個月，都可以自由選擇，操作空間和出欄周期比較靈活，承擔(dān)的壓力也最小。

當前，大廠和種豬公司是二育生豬的主要來源。養(yǎng)殖戶在生豬體重200斤左右買入，可續(xù)養(yǎng)至300斤甚至350斤，從中賺取差價。

通常二育補欄積極性最高的時點是在每年9月下旬到10月。一般散戶喜歡在中秋節(jié)前集中出欄，出欄后空欄率相對較高，給做二次育肥提供了空間。同時在9月至10月補欄，正好出欄時間點對應(yīng)春節(jié)前及南方腌臘的旺季，也給大豬出欄給予了較好需求。

謹慎擴張

“在歷史豬周期當中，現(xiàn)在已經(jīng)步入擴張階段了。不過雖然2月份到現(xiàn)在，國內(nèi)能繁母豬存欄量是持續(xù)增加的，但是速度較慢。”對于今年生豬市場是否會再度迎來養(yǎng)殖端大舉擴張的問題，朱澤坤稱，卓創(chuàng)監(jiān)測全國196家樣本企業(yè)數(shù)據(jù)顯示，6月份能繁母豬存欄數(shù)據(jù)同比是增加狀態(tài)，但同比增幅為2.44%，大型企業(yè)同比增長3.35%，中型同比下降達27.71%，中小型降幅較明顯。

他認為，隨著近年來生豬養(yǎng)殖行業(yè)規(guī)模集中度不斷提升，當前母豬產(chǎn)能主要聚集在集團養(yǎng)殖企業(yè)和種豬公司。但近兩年可以看到，大型企業(yè)的擴張速度呈減慢趨勢。受前期虧損影響，大企業(yè)資金受限，當前繼續(xù)擴張意愿不強，多數(shù)維持了平穩(wěn)發(fā)展的經(jīng)營策略。

此外，雖然豬價處于上漲周期，但受自繁自養(yǎng)虧損周期和豬病的影響，中小散戶依然呈現(xiàn)出緩慢退出市場的狀態(tài)。所以綜合來看，本輪豬周期養(yǎng)殖端擴張意愿和2022年已無法比擬。

上海鋼聯(lián)分析師高陽也表示，理論上2024年下半年出欄量較上半年整體減少。對于抗風(fēng)險能力更強的規(guī)模企業(yè)來講，基礎(chǔ)產(chǎn)能表現(xiàn)穩(wěn)中有增。但對于中小規(guī)模養(yǎng)殖而言，前期養(yǎng)殖場數(shù)量減少明顯，且虧損持續(xù)已久導(dǎo)致其資金壓力較大，當前散養(yǎng)戶情緒相較謹慎、復(fù)養(yǎng)比例偏低。

隨著前期補欄后備母豬產(chǎn)能持續(xù)轉(zhuǎn)化，國內(nèi)能繁母豬存欄量仍有微增預(yù)期。但同時需要考慮到，受季節(jié)性、二次育肥、豬病、養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏調(diào)整等因素影響，下半年價格走勢雖呈偏強態(tài)勢。結(jié)合前兩年養(yǎng)殖戶虧損較多的過往經(jīng)驗來看，瘋狂布局現(xiàn)象出現(xiàn)概率相對較小。

“從集團場全年出欄計劃來看，頭部企業(yè)預(yù)計全年出欄量增幅在15%以上。雖然6月份以來豬價上漲讓生豬養(yǎng)殖扭虧為盈，但由于經(jīng)歷了2023年10月份以來的長期虧損，規(guī)模企業(yè)當前的供應(yīng)趨勢并沒有出現(xiàn)大幅擴張的趨勢。”畢慧分析，當前的生豬養(yǎng)殖效益盈利尚不能填補2023年至今年年初的一輪熊市行情，且大部分規(guī)模企業(yè)尚未達到滿產(chǎn)的狀態(tài)，現(xiàn)有的產(chǎn)能調(diào)減下，下半年生豬供應(yīng)適量增加仍可實現(xiàn)。

除自繁自養(yǎng)產(chǎn)能外，畢慧認為今年二育進場時間呈現(xiàn)出分散并且理性的特征。她表示，對比上一輪上行周期，本輪二育進場積極性未見大幅提升。反而在7月份豬價上漲的過程中二育出欄較多，反映了二育市場經(jīng)歷此前市場價格波動的洗禮之后，本輪豬價上行期二育市場較為理性，更多表現(xiàn)為在豬價上漲的過程中選擇適時出欄，后期繼續(xù)滾動補欄。

上海鋼聯(lián)分析師吳夢雷稱，當前豬價屢次沖擊年內(nèi)新高，對二次育肥積極性有適度抑制。相較于以往，目前二次育肥體量有限，一方面受行情劇烈頻繁波動影響，二育群體警惕性、風(fēng)險控制意識更強，另一方面去年二次育肥屢戰(zhàn)屢敗，部分群體資金實力銳減，部分減量補欄、部分退出二次育肥行業(yè)。此外，今年二次育肥多采取靈活、短期、滾動出欄模式，無過分賭行情、壓欄行為。

下半年盈利或延續(xù)

采訪中，無論是生豬養(yǎng)殖從業(yè)者還是市場分析人士，都對行情給予了偏謹慎判斷。

分析人士認為，隨著二育市場規(guī)模擴大，國內(nèi)生豬市場當前出現(xiàn)豬少肉不少的情況，階段性波動風(fēng)險依舊存在。二育市場發(fā)展逐步成熟，下半年國內(nèi)生豬階段性斷檔的影響或?qū)�減弱。同時豬企陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，生豬市場供應(yīng)或迎來階段性供應(yīng)增量。不過豬周期尚處上行區(qū)間，下半年行業(yè)盈利狀況或延續(xù)。

朱澤坤認為，受供應(yīng)影響，8月份生豬行情或高位運行，價格或漲至新一輪高點。9月至10月，生豬行情的變動除關(guān)注需求外，二次育肥大體重生豬的出欄及補欄節(jié)奏或?qū)π星橛绊懜鼮槊黠@。大體重生豬釋放時段價格下降概率大，二次育肥再度補欄時價格上漲概率大。從當前散戶及部分二次育肥戶的欄內(nèi)生豬體重來看，大體重生豬釋放時段出現(xiàn)在9月份的概率增加。9月份150公斤至180公斤的生豬供應(yīng)量或增加，部分區(qū)域或減少壓欄動作，出一部分大體重生豬，對行情有利空影響，豬價或高位小降。

“未來豬周期波動幅度將逐步收窄，波動幅度在14元/公斤至18元/公斤是較為理性的。8月5日國內(nèi)生豬出欄均價已達到20.53元/公斤，所以今年豬價高點向上空間有限，最高或在21元/公斤至22元/公斤。”朱澤坤稱，目前生豬市場產(chǎn)能較2022年及2023年仍是同比縮減狀態(tài)，在此基礎(chǔ)上可以推算，明年生豬出欄量雖然會增加，但增速相對有限，2025年生豬養(yǎng)殖或整體還能處于盈利狀態(tài)。

高陽則表示，從近期價格走勢來看，豬價重心預(yù)期仍偏強。以當前集團、規(guī)模場成本控制來看，今年利潤仍相對可觀，豬價維持在成本線以上是大概率事件。養(yǎng)殖端保持合理出欄節(jié)奏，下半年生豬養(yǎng)殖仍有盈利表現(xiàn)。豬價未來的行情基于供需表現(xiàn)，另外還需重點關(guān)注疫病防控情況以及市場節(jié)奏，豬價走勢大概率以在成本線附近窄幅波動為主，短期會受情緒及突發(fā)因素影響階段性寬幅震蕩。