養(yǎng)殖企業(yè)比拼成本管理 金融工具成應(yīng)對風(fēng)險優(yōu)選

油脂壓榨和飼料養(yǎng)殖“卷”得越來越厲害。

對于進口成本居高不下，但養(yǎng)殖飼料行業(yè)去化緩慢的情況，在昨日“第17屆國際油脂油料大會暨農(nóng)畜產(chǎn)業(yè)（衍生品）大會”上，多位龍頭企業(yè)負(fù)責(zé)人和行業(yè)專家表示，企業(yè)降本增效需求迫切，全行業(yè)應(yīng)進一步加強產(chǎn)業(yè)鏈合作和增強金融工具規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險能力。

油脂飼料行業(yè)進口成本上升

“近3年國內(nèi)大豆壓榨行業(yè)開機率均不及60%，且有逐年降低的態(tài)勢。”九三糧油公司董事長羅永根表示。據(jù)介紹，過去幾年國內(nèi)油廠進一步擴張產(chǎn)能，截至今年9月，全國進口大豆壓榨產(chǎn)能高達48.2萬噸/日，較去年增長6.8%，為近幾年來年比最大增幅，而明年預(yù)計將達到50萬噸/日，這導(dǎo)致靠壓榨本身帶來的現(xiàn)貨利潤維系更加艱難。

在成本方面，國內(nèi)油脂企業(yè)面臨匯率、原油和船期等更多風(fēng)險因素。羅永根認(rèn)為，中美經(jīng)濟周期錯位，美元維持強勢，導(dǎo)致進口大豆成本價格上升。同時，能源成本居高不下，導(dǎo)致與能源相關(guān)的化肥以及海運費增加，也在間接增加進口成本。

面對明年巴西的大產(chǎn)量和阿根廷的恢復(fù)性增產(chǎn)，在中國整體需求增量非常有限的大環(huán)境下，供應(yīng)壓力增加，盤面和貼水均承壓，對于壓榨油廠來說，仍將面臨著難以套保遠(yuǎn)期、船期，存在臨近采購以及在手貼水重置損失的風(fēng)險。

當(dāng)前，國內(nèi)大豆和油脂庫存都處在歷史高位。據(jù)第三方資訊機構(gòu)預(yù)估，10月～12月，國內(nèi)進口大豆到港總量接近2600萬噸，遠(yuǎn)高于去年同期的2200萬噸。而鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至10月27日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油商業(yè)庫存為91.76萬噸，處于近8年同期最高水平。

企業(yè)降本增效需求迫切

在飼料綜合成本不斷上漲的同時，下游生豬等養(yǎng)殖行業(yè)產(chǎn)能過剩情況也絲毫不輕松，行業(yè)去化緩慢，企業(yè)降本增效需求迫切，對企業(yè)管理風(fēng)險的要求也在提高。

中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇認(rèn)為，養(yǎng)殖行業(yè)主動退出非常緩慢，生豬存欄規(guī)模仍然處于高位，甚至下半年還在季節(jié)性增長。出欄方面，二、三季度明顯高于上年同期，且出欄量和出欄活重均增長，預(yù)計全年豬肉產(chǎn)能將超過6000萬噸。綜合來看，產(chǎn)能處于高位，豬肉供給處于上升周期，但豬價仍處于下行周期；母豬產(chǎn)能仍維持高位，2024年上半年仍有下跌風(fēng)險。

“規(guī)�；�讓產(chǎn)業(yè)大節(jié)奏更拖沓。”中糧家佳康副總經(jīng)理李芳芳認(rèn)為，當(dāng)前養(yǎng)殖行業(yè)供大于需的格局下，企業(yè)比拼的核心是降成本。近年來，隨著生豬養(yǎng)殖對防疫、環(huán)保、育種等生產(chǎn)管理要求不斷提高，成本控制和效率提升已經(jīng)成為行業(yè)內(nèi)的重要議題。

隨著生豬期貨價格發(fā)現(xiàn)功能逐漸發(fā)揮作用，也為養(yǎng)殖主體生產(chǎn)經(jīng)營提供著越來越重要的參考。國內(nèi)生豬養(yǎng)殖前20的龍頭企業(yè)大多數(shù)已通過不同形式參與到生豬期貨市場體系中，一些龍頭養(yǎng)殖企業(yè)開始通過關(guān)注和運用生豬期貨行情及時了解未來豬價走勢，提前核算養(yǎng)殖收益，來合理安排出欄計劃、調(diào)整養(yǎng)殖規(guī)模和飼養(yǎng)周期。資料顯示，2023年上半年，生豬期貨總成交量434.8萬手、日均持倉量9.9萬手，單位客戶日均持倉占比達52.35%。

以金融工具應(yīng)對風(fēng)險挑戰(zhàn)

中國飼料工業(yè)協(xié)會常務(wù)副會長兼秘書長王宗禮認(rèn)為，當(dāng)前全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈面臨重大變局，大宗商品供需格局和市場環(huán)境復(fù)雜多變，在國內(nèi)玉米供需緊平衡、大豆高度依賴進口，原料市場供應(yīng)和價格存在不確定性和波動性的背景下，運用期貨、期權(quán)等金融工具規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險，成為越來越多的企業(yè)做好風(fēng)險管理、應(yīng)對挑戰(zhàn)的優(yōu)選。

今年以來，在有效防控風(fēng)險基礎(chǔ)上，大商所根據(jù)市場變化，有序下調(diào)豆一、豆二等15個品種漲跌停板幅度和保證金標(biāo)準(zhǔn)，放寬生豬等4個品種交易限額，促進提升市場流動性，滿足產(chǎn)業(yè)客戶避險保值需求。

同時，國內(nèi)期貨市場對外開放進一步加快。昨日，大商所與馬來西亞衍生產(chǎn)品交易所（簡稱BMD）正式簽署豆油期貨交割結(jié)算價授權(quán)協(xié)議。根據(jù)授權(quán)，BMD將以大商所豆油期貨交割結(jié)算價為基礎(chǔ)，開發(fā)“馬來西亞交易所大連商品交易所豆油期貨合約”，并計劃于2024年上市。

該合約標(biāo)的物與大商所豆油期貨相同，到期時以大商所豆油期貨交割結(jié)算價為基準(zhǔn)進行現(xiàn)金交割。此次合作是中國期貨市場首次授權(quán)亞洲交易所直接使用中國商品期貨交割結(jié)算價用于新產(chǎn)品開發(fā)，也是馬來西亞期貨市場首次將境外商品期貨價格用作現(xiàn)金交割結(jié)算價的計算基準(zhǔn)。