腌臘季將至冷庫凍品滿、存欄仍偏高 豬企“曙光”還得等

生豬行業(yè)萎靡，業(yè)內(nèi)翹首以盼即將到來腌臘季，亟盼需求提振。

為了解市場一線真實情況，近日財聯(lián)社記者針對多個屠宰場、大型集團廠進行了深度調(diào)研，在調(diào)研中有相關屠宰場人士告訴記者，“由于凍品庫存偏高、腌臘需求可能有限、供應偏多等問題存在，今年腌臘行情提振效果或有限。”

此外，有相關集團廠人士在調(diào)研中告訴記者，在長時間的虧損下，“缺錢”成為了部分大型集團廠的主流狀態(tài)，甚至有規(guī)模豬企淘汰母豬回流現(xiàn)金的情況。上市企業(yè)也是如此，三季報顯示，大部分豬企前三季度虧損仍然嚴重，資金緊張。展望后市行情，“短時間內(nèi)或仍難以看到豬價回暖的曙光，養(yǎng)殖端甚至有可能出現(xiàn)虧損加重的情況，或許要等到明年三季度開始才能有所好轉(zhuǎn)。”有業(yè)內(nèi)分析人士指出。

凍品、存欄雙高位 腌臘季或難提振豬價

在成都新津某屠宰場，負責人陳先生告訴財聯(lián)社記者，該屠宰場下游主要以熱鮮為主，平均每天屠宰量在500頭左右，出售到農(nóng)貿(mào)市場、學校等地。

通過核對該屠宰場的數(shù)據(jù)記錄，財聯(lián)社記者發(fā)現(xiàn)，其9、10月份屠宰量與去年同期差不多，需求沒有明顯變化，“現(xiàn)在氣溫相對還比較高，預計11月份開始做腌臘。腌臘開始后出現(xiàn)需求旺季，屠宰量預期可以達到平常的三倍，屠宰均重在270-280斤/頭左右，因為腌臘一般要260斤以上的豬做出來才比較好吃，太瘦了臘肉口感不行。”

但在陳先生看來，在供應充足的情況下，豬價上漲可能也不會太多、太久，“由于未來生豬供應比較大，雖然預期11月到12月有一定漲幅，但漲價時間可能不長，也不會太高。”

四川另一屠宰場總經(jīng)理張先生也告訴財聯(lián)社記者，“腌臘行情預計持續(xù)到年底，最多增加一倍屠宰量左右，價格不會漲多少，我預計年前價格在6塊多每斤左右，主要還是因為出欄量太大壓制了生豬價格。”

從農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)來看，9月份，全國規(guī)模豬場的中大豬存欄量同比增長6.3%、環(huán)比增長2.4%，這些中大豬將在未來2個月內(nèi)陸續(xù)出欄，預示著11月份前后生豬市場供應將持續(xù)增加。

此外，陳先生還表示，目前市場上凍品庫存偏高，對后續(xù)的腌臘消費也可能造成一定影響，“現(xiàn)在食品加工廠為了降本增效，用凍肉做臘腸的比例在變多，而且現(xiàn)在凍品庫存仍然偏高。”

張先生也表示，“現(xiàn)在市場上豬肉太多，據(jù)我了解，我周圍的這些冷庫全都是滿的，包括一些大型企業(yè)。”

雙匯發(fā)展（000895.SZ）在近日也表示，公司在今年的低豬價期，適度進行了凍品儲備，目前凍品庫存處于相對偏高水平，四季度是豬肉消費傳統(tǒng)旺季，公司將根據(jù)行情及庫存情況適時進行出庫。

高供應、高凍品庫存的情況下，產(chǎn)業(yè)鏈人士對行情似乎都不太樂觀，一位日屠宰超1500頭的屠宰廠負責人告訴財聯(lián)社記者，“我們現(xiàn)在平均每天出欄體重在115-120kg，進入腌臘季后，出欄體重可以達到130-135kg，腌臘季會持續(xù) 1-2個月，目前對于后續(xù)行情暫時還看不到太樂觀的數(shù)據(jù)，持一定觀望態(tài)度。”

集團廠缺錢但還能熬 行業(yè)產(chǎn)能去化加快

行情持續(xù)低迷，后市豬價提振也有限下，下游養(yǎng)殖端虧損承壓，“缺錢”成為了主流狀態(tài)。“缺錢，我們現(xiàn)在也非常缺錢，但是還是要繼續(xù)熬，如果沒錢的話我們會找上面的控股公司支援，當然也有其他融資借款渠道。事實上，不僅是我們現(xiàn)在資金緊張，據(jù)我了解，近期某個規(guī)模豬企就在淘汰母豬回流資金。”一家集團廠財務總監(jiān)曾先生告訴財聯(lián)社記者。

事實上，虧損、資金緊張、負債率偏高是目前部分上市豬企的主流寫照，從近期的三季度財報來看，大部分豬企前三季度均錄得虧損，負債率也有上升。以傲農(nóng)生物（603363.SH）為例，公司前三季度錄虧12.9億元，短期借款為40.51億元，負債率高達89.41%；而擁有全產(chǎn)業(yè)鏈支撐的新希望（000876.SZ）也錄虧38.58億元，資產(chǎn)負債率高達72.76%。

溫氏股份（300498.SZ）在近期指出，當前豬價背景下，養(yǎng)殖行業(yè)面臨較大的經(jīng)營壓力。若當前的低迷價格維持到明年二季度，行業(yè)可能會面臨較大資金壓力，部分企業(yè)甚至會出現(xiàn)經(jīng)營危機。

行業(yè)虧損背景下，擁有資本支撐的上市豬企尚且如此，“等不起、熬不動”則成為了規(guī)模廠與散戶的真實寫照。曾先生說，“目前四川地區(qū)總體仔豬數(shù)量比例上升，很多企業(yè)受限于資金問題，開始逐漸去產(chǎn)能，尤其是像散戶和規(guī)模廠等不起新一輪的漲價。”

一家大型集團廠負責人李先生也告訴財聯(lián)社記者，如果豬價繼續(xù)延續(xù)跌勢，集團廠可能還能熬一熬，但散戶與規(guī)模廠則可能出現(xiàn)進一步加速淘汰，“如果豬價跌破集團廠的現(xiàn)金成本，達到6.8元每斤左右的時候，集團廠就會控量，減少出欄來挺價，最先扛不住的也就是散戶和規(guī)模廠，產(chǎn)業(yè)集中度也會進一步增加。”

事實上，近期淘汰母豬價格持續(xù)走低，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至20日，10月份淘汰母豬均價9.62元/公斤，環(huán)比降幅13.13%，同比降幅50.02%，除此之外，中小散戶淘汰母豬價格已跌至6-7元/公斤。

對此，前述集團廠負責人李先生認為，“現(xiàn)在短期內(nèi)現(xiàn)貨標豬、母豬跌價是疫情催生的結(jié)果，各地疫情豬提前拔牙出欄，造成現(xiàn)貨市場擠兌。疊加目前賣仔豬不賺錢，養(yǎng)殖場就開始淘汰母豬，但集團廠淘汰量少，而規(guī)模場淘汰比較多。”

另有業(yè)內(nèi)分析人士指出，“據(jù)了解，目前產(chǎn)能去化主要集中在一些散戶和小型規(guī)模廠，較大的集團廠去產(chǎn)能的情況相對較少。”

東吳期貨近期研報也表示，十月份行業(yè)產(chǎn)能開始小幅去化，一方面是受到疫病影響，部分母豬被迫淘汰出欄，一方面是行業(yè)持續(xù)虧損，在飼養(yǎng)仔豬也存在虧損的情況下，主動淘汰產(chǎn)能，以緩解目前一些養(yǎng)殖場窘迫的資金鏈問題。

值得一提的是，多個大型集團廠人士對于本輪去化持有一個相同的觀點：本輪能繁母豬的量可能會從現(xiàn)在的約4240萬頭下降至3000多萬頭，產(chǎn)能去化幅度會達到10%-20%。“最近幾年PSY提升較為明顯，目前全國平均PSY在20左右，大廠的PSY在28-30左右，能繁母豬數(shù)據(jù)不能再按原來的基礎上來進行估算。”前述集團廠財務總監(jiān)曾先生表示。

豬企短期仍將承壓 明年下半年或出現(xiàn)好轉(zhuǎn)

雖然產(chǎn)能去化逐漸開始，但過程仍需等待，短期內(nèi)豬價仍將繼續(xù)頹勢。“四季度價格還是偏弱，即使出現(xiàn)階段性的高點時間也會很短，可能有預期好壓欄的豬場以及集團為了完成計劃報表導致出豬量增大。”前述集團廠財務總監(jiān)曾先生表示。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部近期也表示，從新生仔豬數(shù)量看，今年4-9月份全國新生仔豬量同比增長5.9%，這些仔豬將在未來6個月內(nèi)將陸續(xù)出欄，預示著從現(xiàn)在開始的半年內(nèi)（包括元旦春節(jié)）豬肉市場供應較為充足。明年春節(jié)后可能出現(xiàn)消費淡季與生豬出欄量增加“兩碰頭”，養(yǎng)豬虧損程度甚至可能重于今年同期。

李先生同樣不看好后市行情，“我們公司在未來四季度環(huán)比出欄預計逐漸上升5% ，公司標豬一般出欄體重在115- 120公斤�？紤]到凍肉儲備情況，我們對后續(xù)行情不是特看好，預計明年一季度價格也就在7塊錢每斤左右”

溫氏股份在近期的電話會議則表示：考慮到行業(yè)資金情況，明年能夠繼續(xù)保持高速出欄增長的企業(yè)將有所減少，疊加可能的冬季疫病影響，預計明年市場供給量不會有太大幅度的增長。初步預計明年二季度起豬價開始逐步回暖，公司相對看好明年下半年的市場行情。

對此，有業(yè)內(nèi)分析人士告訴記者，“目前多方因素綜合來看，豬價短期的頹勢還將繼續(xù)，即使有反彈可能幅度也比較小、時間也比較短，養(yǎng)殖企業(yè)承壓的局面還需要時間來改善，在這個途中做好現(xiàn)金流的穩(wěn)定才是度過低谷的重要保障。”

東吳期貨指出，短期來看，生豬盤面會有一波小幅回調(diào)，長期來看生豬行業(yè)進入去產(chǎn)能周期不可避免，預計接下來生豬養(yǎng)殖行業(yè)會有一波“硬著陸”。