＂豬周期＂步入下行通道 溫氏股份等公司＂量增價減＂

“豬周期”運行至下行區(qū)間。

國家統(tǒng)計局近日公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份畜肉類價格下降11.3%，其中豬肉價格下降23.8%。6月上旬與5月下旬相比，生豬（外三元）比上期價格下跌2元/千克，價格為15.8元/千克，跌幅11.2%。

期貨市場上，數(shù)據(jù)顯示，截至6月16日，生豬2109合約收于18970元/噸，較1月初跌去近36%。

在此背景下，華南不少生豬養(yǎng)殖公司出現(xiàn)銷量增、價格減的現(xiàn)象，收入增速低于生豬銷售數(shù)量增速。

多家養(yǎng)殖公司

生豬銷售價格下滑

6月15日，羅牛山公告，5月份銷售生豬3.37萬頭，銷售收入8587.92萬元，環(huán)比變動分別為12.01%、5.36%，同比變動分別為235.75%、103.47%。從增速來看，收入增速不到生豬銷售數(shù)量增速的一半。

累計數(shù)據(jù)方面，1月份-5月份，羅牛山累計銷售生豬14.30萬頭，同比增長323.25%；累計銷售收入4.27億元，同比增長153.15%，收入增速同樣大幅慢于銷售數(shù)量增速。

在此背后，豬價下行是主要原因。《證券日報》記者梳理羅牛山2017年10月以來單月生豬銷售數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，公司生豬銷售價格大致經(jīng)歷了先升后降的趨勢。自2019年下半年起，在“超級豬周期”的影響下，羅牛山生豬銷售單價曾快速飆升，在2020年2月份達到頂峰，為6192.83元/頭，此后步入下降通道，至2020年12月份為3044.65元/頭。

進入2021年，羅牛山的生豬銷售價格繼續(xù)下降，從1月份的3112.25元/頭下降至5月份的2548.34元/頭，較去年高峰時期跌去近六成。

羅牛山的情況不是個例。根據(jù)溫氏股份6月7日公布的業(yè)績數(shù)據(jù)，其5月份銷售肉豬95.67萬頭（含毛豬和鮮品）、收入21.58億元，環(huán)比變動分別為53.71%、33.54%，同比變動分別為6.23%、-37.79%，收入增速低于銷售數(shù)量增速。從價格來看，溫氏股份5月份毛豬銷售均價18.26元/公斤，環(huán)比降低16.81%，同比降低38.33%，處于下降的趨勢中。

另外，金新農(nóng)5月份生豬銷量合計6.53萬頭，銷售收入合計1.75億元，生豬銷售均價25.41元/公斤，三者環(huán)比變動分別為-29.42%、-33.38%和-27.80%，同比變動分別為48.73%、44.44%和-49.88%，收入增速同樣低于銷售數(shù)量增速，并且價格下滑較為明顯；東瑞股份5月商品豬銷售均價29.99元/公斤，環(huán)比下降12.77%；廣弘控股5月份生豬銷售均價44.70元/公斤，環(huán)比下降28.1%。

供應(yīng)增加

是生豬價格下降主因

“生豬出欄量和豬肉進口持續(xù)增加、疊加商業(yè)凍品持續(xù)投放市場和鮮肉消費低迷，使得豬價持續(xù)回落。”中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇在接受《證券日報》記者采訪時介紹道，1月份-5月份定點屠宰企業(yè)生豬屠宰量同比增40%，1月份-4月份豬肉進口159萬噸，同比增18%。同時牛肉和禽肉進口量分別增加19%和20%，凍品投放市場和其他肉類供給充裕導(dǎo)致國內(nèi)鮮豬肉消費需求滑落。

朱增勇還表示，壓欄肥豬大量上市沖擊標豬價格，也部分程度導(dǎo)致豬價超跌。超大豬價格偏低，沖擊生豬市場導(dǎo)致價格跌幅較大。

IPG中國首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜也認為供應(yīng)量增加是生豬價格下降的主要因素之一。

“豬肉價格下降主要還是生豬產(chǎn)能的快速釋放帶來的供應(yīng)增加，以及消費淡季到來和進口沖擊影響造成的。”柏文喜說，“豬肉價格下降是近年來豬肉價格高企之下的合理回歸，可以促進生豬產(chǎn)能的恢復(fù)和豬肉價格的合理回調(diào)，有利于肉豬產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。”

面臨下行的豬價，上市公司應(yīng)當(dāng)如何面對？對此，柏文喜認為，對于生豬養(yǎng)殖公司而言，可能需要改變目前的生產(chǎn)組織形式和商業(yè)模式，采用成本控制能力、防疫控制能力更強的自繁自養(yǎng)模式，提高產(chǎn)業(yè)鏈上下游垂直整合的程度，在消化和降低成本的同時提升自身產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定性來降低公司運營風(fēng)險，同時還應(yīng)通過行業(yè)協(xié)會呼吁國家層面適當(dāng)控制豬肉進口的數(shù)量與規(guī)模以維護國內(nèi)肉豬產(chǎn)業(yè)的有序發(fā)展。

朱增勇認為：“上市企業(yè)擴張步伐將放緩，企業(yè)管理重點將更快向降低生產(chǎn)成本、提質(zhì)增效轉(zhuǎn)變，部分企業(yè)或?qū)⒓哟箴B(yǎng)殖研發(fā)投入以及下游產(chǎn)品流通開發(fā)。”

值得注意的是，盡管生豬價格下降，但大部分生豬養(yǎng)殖上市公司的出欄量依舊非常可觀且處于正向增長的過程中，未來行業(yè)集中度或進一步提升。目前，我國肉豬養(yǎng)殖行業(yè)集中度較低，養(yǎng)殖戶都以小散為主。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2020年全國生豬出欄5.27億頭，其種13家上市豬企共出欄5550.45萬頭，僅占據(jù)市場份額10.53%。

“規(guī)�；�養(yǎng)殖比重未來將會繼續(xù)穩(wěn)步提升。行業(yè)集中度升高將提高養(yǎng)殖門檻，顯著提升養(yǎng)殖場生物安全意識和水平，改進行業(yè)整體生產(chǎn)效率；其次也能推動形成產(chǎn)業(yè)集群，加速屠宰加工有效融合，促進產(chǎn)業(yè)分工協(xié)作；第三也有助于提升未來生產(chǎn)穩(wěn)定性。”朱增勇表示。