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豆粕等飼料原料上漲背后的無(wú)奈

在這種背景下,豆粕等飼料的價(jià)格卻節(jié)節(jié)走高,絲毫看不出需求減少對(duì)其產(chǎn)生任何負(fù)面影響,表現(xiàn)得特立獨(dú)行。

    進(jìn)入4月份,國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖業(yè)每況愈下,豬肉價(jià)格持續(xù)低迷,豬糧比價(jià)處于歷史低位,養(yǎng)殖戶深度虧損已持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間。然而,在這種背景下,豆粕飼料的價(jià)格卻節(jié)節(jié)走高,絲毫看不出需求減少對(duì)其產(chǎn)生任何負(fù)面影響,表現(xiàn)得特立獨(dú)行。

  豬糧比價(jià)走低

期貨市場(chǎng)豆粕價(jià)格持續(xù)上漲近3個(gè)月,而下游需求面上卻提供不了支持上漲的任何理由。

按照目前我國(guó)生豬生產(chǎn)成本構(gòu)成測(cè)算,生豬養(yǎng)殖達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)的豬糧比價(jià)(豬肉價(jià)格與飼料糧食價(jià)格之比)約為6:1。國(guó)家發(fā)改委等6部門聯(lián)合發(fā)布的《緩解生豬市場(chǎng)價(jià)格周期性波動(dòng)調(diào)控預(yù)案》也明確提出,低于6:1就意味著進(jìn)入防止價(jià)格過(guò)度下跌調(diào)控區(qū)域,正常的豬糧比價(jià)應(yīng)該處于6:1至8.5:1。

去年年底豬肉價(jià)格第一次出現(xiàn)春節(jié)前降價(jià)的現(xiàn)象,為年后豬肉價(jià)格的持續(xù)低迷埋下了伏筆。價(jià)格的不斷走低折射出目前國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)供大于求的局面,由于許多養(yǎng)殖戶選擇“死扛”,仍對(duì)相關(guān)部門收儲(chǔ)抱有希望,供給很難快速下滑,供給過(guò)剩的狀況需要更長(zhǎng)時(shí)間來(lái)改善。

從公開數(shù)據(jù)看,多個(gè)省份的豬糧比價(jià)已經(jīng)處于6:1紅色警戒線以下4周以上,部分省份甚至跌破了5:1。根據(jù)四川省畜牧食品局的統(tǒng)計(jì),今年3月份,該省育肥場(chǎng)戶和自繁自養(yǎng)每頭育肥豬分別虧損200元以上和170元以上。豬肉價(jià)格的持續(xù)下跌令政府不得不啟動(dòng)凍豬肉收儲(chǔ)計(jì)劃,根據(jù)四川發(fā)改委的要求,今年四川全省將增加2萬(wàn)噸的凍豬肉儲(chǔ)備。

從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,每次養(yǎng)豬行業(yè)出現(xiàn)深度虧損之時(shí),國(guó)家都會(huì)進(jìn)行收儲(chǔ)。自2009年至今,國(guó)家豬肉收儲(chǔ)共有10次,規(guī)模一般在4萬(wàn)噸至10萬(wàn)噸之間。今年僅四川一省陸續(xù)收儲(chǔ)量就將達(dá)到2萬(wàn)噸,不排除其他省份也進(jìn)行收儲(chǔ)。但前期經(jīng)驗(yàn)表明,收儲(chǔ)事件本身對(duì)豬肉價(jià)格的影響較小,在收儲(chǔ)政策出臺(tái)前后,豬價(jià)僅會(huì)出現(xiàn)小幅上漲,隨后會(huì)再次陷入低迷。

今年一季度的母豬存欄比2013年末下降了4.12%,價(jià)格持續(xù)下跌令供給略微減少,但并沒(méi)有改變整個(gè)市場(chǎng)供過(guò)于求的狀況。記者了解到,“養(yǎng)豬周期”的觀點(diǎn)令許多養(yǎng)殖戶咬牙硬撐,甚至部分地區(qū)仔豬價(jià)格出現(xiàn)上漲跡象。此外許多養(yǎng)豬戶雖然將總的存欄量降低,但卻保持母豬數(shù)量不減。

農(nóng)業(yè)研究員劉春芳認(rèn)為,目前國(guó)內(nèi)母豬存欄比例有上升的趨勢(shì),已經(jīng)到了8%,而在正常情況下母豬存欄一般會(huì)維持在6%左右。因此未來(lái)豬肉價(jià)格一旦回暖,養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄的速度會(huì)非?,即便未來(lái)幾個(gè)月豬肉價(jià)格狀況得到改善,養(yǎng)豬行業(yè)仍然會(huì)在盈虧平衡線上下徘徊。

 榨油企業(yè)挺價(jià)

除了豬肉價(jià)格低迷外,另一個(gè)促成豬糧比價(jià)大幅下跌的原因是豆粕飼料價(jià)格的高企。春節(jié)過(guò)后,豆粕價(jià)格便與豬肉價(jià)格“分道揚(yáng)鑣”,在豆粕等飼料原料價(jià)格堅(jiān)挺的背后,其實(shí)是國(guó)內(nèi)油脂生產(chǎn)廠大幅虧損狀況下的無(wú)奈。

目前國(guó)內(nèi)油廠生產(chǎn)豆粕大多使用進(jìn)口大豆。但近一階段,中國(guó)食用油廠家大豆進(jìn)口成本持續(xù)上漲。劉春芳向記者介紹,現(xiàn)在是南美豆子集中上市的時(shí)期,主要進(jìn)口國(guó)之一巴西4月船期大豆進(jìn)口成本為4468元/噸,較之前一個(gè)月有較大幅度的上漲。按照現(xiàn)在豆粕期貨1月、5月和9月盤面價(jià)格可以判斷,未來(lái)油廠壓榨將持續(xù)虧損。進(jìn)口大豆成本飆升是國(guó)內(nèi)油廠壓榨虧損的主因。豆油庫(kù)存高企,油廠只能力保豆粕的價(jià)格來(lái)緩解虧損壓力。

從上周的期貨市場(chǎng)看,豆粕期貨近月合約1405價(jià)格較遠(yuǎn)月升水,并且價(jià)格已經(jīng)突破3700元/噸,每噸價(jià)格比遠(yuǎn)月1501的價(jià)格高出400多元,造成這一現(xiàn)象的原因就是油廠力挺現(xiàn)貨價(jià)格,而市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)需求則表示悲觀。

從歷史相關(guān)性規(guī)律來(lái)看,生豬存欄與豆粕價(jià)格并不是同漲同跌、完全正相關(guān)的,甚至?xí)休^長(zhǎng)時(shí)間的背離。由于生產(chǎn)豆粕所需的大豆嚴(yán)重依賴進(jìn)口,壓榨企業(yè)在考慮需求的同時(shí)需顧及進(jìn)口成本,從研究結(jié)果來(lái)看,國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格與擁有全球定價(jià)權(quán)的美國(guó)大豆價(jià)格的相關(guān)性相對(duì)更高。

  未來(lái)易漲難跌

4月9日美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)公布了最新一期的供需報(bào)告,美國(guó)大豆庫(kù)存數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)平均預(yù)計(jì),同時(shí)美國(guó)大豆出口數(shù)據(jù)也大幅好于預(yù)期。此外,南美巴西因?yàn)樘鞖庖蛩禺a(chǎn)量不斷下調(diào),阿根廷農(nóng)戶惜售和美國(guó)港口設(shè)施限制等因素也促使美國(guó)大豆價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)。

對(duì)于今年芝加哥期貨交易所的大豆價(jià)格,市場(chǎng)人士均認(rèn)為易漲難跌。氣象學(xué)家預(yù)計(jì)今年厄爾尼諾現(xiàn)象出現(xiàn)的概率較大,非常有可能對(duì)國(guó)際大豆價(jià)格造成影響,此外近期數(shù)據(jù)也顯示美國(guó)國(guó)內(nèi)大豆需求良好,壓榨量難有明顯下降,美國(guó)國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)將在較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)保持緊張。

美國(guó)大豆價(jià)格強(qiáng)勢(shì)將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)大豆進(jìn)口成本高企,國(guó)內(nèi)油廠壓榨虧損的局面仍將繼續(xù),倒逼油廠減少供應(yīng)來(lái)支持豆粕價(jià)格,而無(wú)視短期下游養(yǎng)殖企業(yè)需求的減少。

有業(yè)內(nèi)人士分析,4月份以后全國(guó)各地氣溫陸續(xù)回升,二季度后期需求的逐步回升或?qū)⑻嵴癫糠诛暳闲枨蟆V劣?ldquo;豬周期”何時(shí)出現(xiàn)拐點(diǎn),市場(chǎng)各方出現(xiàn)明顯分歧。有人認(rèn)為,雖然我國(guó)已經(jīng)啟動(dòng)冷凍豬肉收儲(chǔ)并限制豬肉進(jìn)口,但短期內(nèi)難以改變供給過(guò)剩格局;樂(lè)觀者則估計(jì),存欄顯著上升要等到9月份以后,而在此之前,飼料價(jià)格將在“無(wú)奈”中保持孤傲上漲。(文章來(lái)源:新金融觀察)

 

 

 

(責(zé)任編輯:admin)
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