2014年1月玉米市場(chǎng)分析報(bào)告
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- 日期:2014-02-08 14:27
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春節(jié)之前,市場(chǎng)供應(yīng)有余,需求不濟(jì),臨儲(chǔ)減力,進(jìn)口遭拒。結(jié)構(gòu)性庫(kù)存調(diào)整,難撼疫情和需求雙重的夾擊,玉米價(jià)格難現(xiàn)大幅波動(dòng)行情,將主要以區(qū)域震蕩為主。
1月份,春節(jié)將至,國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)行情歸于平淡。東北產(chǎn)區(qū)本月購(gòu)銷(xiāo)活動(dòng)趨向停滯,價(jià)格基本維持前期水平;華北地區(qū)玉米市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)氛圍基本處于停滯狀態(tài),玉米價(jià)格趨于穩(wěn)定;南方銷(xiāo)區(qū)企業(yè)陸續(xù)放假,目前南方市場(chǎng)中東北玉米基本無(wú)主流報(bào)價(jià);南北港口行情也大同小異,貿(mào)易商陸續(xù)停收,價(jià)格趨穩(wěn)。
一、一號(hào)文件利好玉米華北市場(chǎng)后市或有反彈
2014年中央一號(hào)文件公布,再次聚焦農(nóng)業(yè)發(fā)展,市場(chǎng)價(jià)格方面,一號(hào)文件明確提出“完善糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制”,并指出“繼續(xù)執(zhí)行稻谷、小麥最低收購(gòu)價(jià)政策和玉米、油菜籽、食糖臨時(shí)收儲(chǔ)政策”。向市場(chǎng)釋放明顯信號(hào):臨儲(chǔ)收購(gòu)將是未來(lái)一個(gè)時(shí)期內(nèi)仍將是國(guó)家調(diào)控相關(guān)品種的重要及主要方式之一。
分析當(dāng)前玉米市場(chǎng),東北玉米臨儲(chǔ)收購(gòu)導(dǎo)致大量東北糧源流向臨儲(chǔ),東北市場(chǎng)貿(mào)易糧供應(yīng)量將大幅縮減,而華北市場(chǎng)因處于政策環(huán)境外圍而受冷,區(qū)域性購(gòu)銷(xiāo)熱度偏低、玉米上市節(jié)奏緩慢、市場(chǎng)價(jià)格低迷、農(nóng)戶(hù)余糧偏多,當(dāng)前華北市場(chǎng)悲觀氛圍籠罩。但因臨儲(chǔ)大量收購(gòu)預(yù)支東北供應(yīng)、運(yùn)輸補(bǔ)貼加快東北糧源消化、節(jié)后市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)移及集中釋放等因素影響,春節(jié)后華北玉米市場(chǎng)或率先迎來(lái)價(jià)格階段性反彈。首先,從東北臨儲(chǔ)收購(gòu)節(jié)奏來(lái)看,按后期臨儲(chǔ)收購(gòu)持續(xù)至4月30日計(jì),今年?yáng)|北臨儲(chǔ)玉米入庫(kù)量達(dá)到4000萬(wàn)噸的可能性非常大。臨儲(chǔ)大量玉米收購(gòu)在稀釋東北產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶(hù)集中賣(mài)糧階段糧價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),也使臨儲(chǔ)收購(gòu)結(jié)束后東北產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)貿(mào)易糧供應(yīng)大幅縮減;其次,在東北臨儲(chǔ)玉米收購(gòu)的同時(shí),南方企業(yè)采購(gòu)東北玉米可享140元/噸運(yùn)輸補(bǔ)貼政策落地,更多南方飼料企業(yè)通過(guò)直接或合作等方式加大對(duì)東北糧源的采購(gòu)力度,使得東北玉米加速消耗;第三,今年玉米收購(gòu)政策明顯向東北產(chǎn)區(qū)傾斜,與東北產(chǎn)區(qū)政策性收購(gòu)相比,華北市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)熱度整體偏低,今年華北玉米質(zhì)量較去年整體下降,尤其河南玉米毒素超標(biāo)現(xiàn)象明顯等問(wèn)題抑制了南方企業(yè)的采購(gòu)熱情,此外,由于深加工產(chǎn)品行情持續(xù)欠佳,原料玉米價(jià)格的下跌未能有效彌補(bǔ)產(chǎn)品虧損,深加工企業(yè)生產(chǎn)積極性受抑,華北地區(qū)深加工企業(yè)集中,深加工消費(fèi)下降導(dǎo)致企業(yè)原料需求增速放緩,也抑制了華北產(chǎn)區(qū)玉米的上市進(jìn)程;第四,雖然當(dāng)前華北區(qū)域市場(chǎng)需求偏弱,市場(chǎng)心態(tài)多以謹(jǐn)慎偏悲觀為主,但在疲弱的表象下卻有潛在需求等待釋放,華北玉米價(jià)格經(jīng)過(guò)前期持續(xù)下跌現(xiàn)已偏低,局部地區(qū)甚至突破去年低點(diǎn)成為全國(guó)價(jià)格底部,雖然市場(chǎng)看漲信心仍顯不足,但市場(chǎng)已普遍認(rèn)為華北糧價(jià)再跌空間相當(dāng)有限,而尚未啟動(dòng)收購(gòu)的各地糧庫(kù)在春節(jié)上量后將陸續(xù)展開(kāi)收購(gòu),貿(mào)易環(huán)節(jié)需求的集中釋放將成為春節(jié)后華北地區(qū)最大市場(chǎng)提振因素。
二、春節(jié)將至國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)趨于平淡
春節(jié)來(lái)臨,東北產(chǎn)區(qū)當(dāng)前玉米市場(chǎng)整體購(gòu)銷(xiāo)活動(dòng)已基本處于停滯狀態(tài),價(jià)格表現(xiàn)暫時(shí)維持前期水平。東北三省整體售糧進(jìn)度為62%左右,同比明顯偏快。在經(jīng)歷了大量的收儲(chǔ)之后,東北國(guó)儲(chǔ)、臨儲(chǔ)庫(kù)點(diǎn)已近飽和,繼續(xù)吸儲(chǔ)能力下降;中小貿(mào)易商鑒于利潤(rùn)和成本考量,年前入市比例低于往年,削弱傳統(tǒng)對(duì)價(jià)格的支撐;東北尤以黑龍江高水分、高霉變玉米占比較去年有過(guò)之而無(wú)不及,農(nóng)戶(hù)賣(mài)糧難的對(duì)面是承儲(chǔ)貿(mào)易商的謹(jǐn)慎和觀望。華北地區(qū)玉米市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)氛圍持續(xù)轉(zhuǎn)淡,基層貿(mào)易商收購(gòu)陸續(xù)暫停,用糧企業(yè)廠門(mén)到貨持續(xù),但日到貨量較前期明顯縮減。華北產(chǎn)區(qū)整體售糧進(jìn)度為42%左右,同比偏慢,因此春節(jié)之后華北市場(chǎng)后續(xù)供給能力不容小覷。南方銷(xiāo)區(qū)東北玉米到站已無(wú)主流報(bào)價(jià),個(gè)別企業(yè)接貨的合同糧價(jià)格穩(wěn)定。受節(jié)日前發(fā)運(yùn)積極性降低的影響,近期南方東北玉米到貨量明顯減少,僅部分企業(yè)接收前期簽訂的合同糧。貿(mào)易商已經(jīng)基本停止從東北地區(qū)發(fā)運(yùn),目前以銷(xiāo)售庫(kù)存為主,售價(jià)暫穩(wěn)。南北港口購(gòu)銷(xiāo)活動(dòng)基本停滯,預(yù)計(jì)整體恢復(fù)要在正月十五左右。
三、進(jìn)口玉米退貨鐵路運(yùn)費(fèi)上調(diào)
從進(jìn)口玉米在11月份下旬出現(xiàn)首例退貨事件開(kāi)始,對(duì)于中國(guó)政府的態(tài)度,市場(chǎng)一度諸多猜測(cè),但不難發(fā)現(xiàn)這更像是中國(guó)在玉米產(chǎn)業(yè)方面所進(jìn)行的去庫(kù)存化的操作,結(jié)合運(yùn)輸補(bǔ)貼等政策,無(wú)疑會(huì)促進(jìn)南方市場(chǎng)對(duì)今年國(guó)內(nèi)玉米大結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存的消化。雖然短期內(nèi)在國(guó)內(nèi)需求疲弱和禽流感疫情的雙重打擊下,國(guó)內(nèi)玉米消費(fèi)將持續(xù)低迷,進(jìn)而使進(jìn)口玉米遭拒持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間,但從中長(zhǎng)期來(lái)看,我們對(duì)進(jìn)口玉米通關(guān)的數(shù)量的展望依舊積極,不宜過(guò)分悲觀。
市場(chǎng)各方關(guān)注已久的鐵路貨運(yùn)價(jià)格調(diào)整方案或?qū)⒚骼,有最新消息指出鐵路貨運(yùn)價(jià)格擬于春節(jié)后上調(diào),總體幅度約為3分/噸公里,分兩次進(jìn)行,相較現(xiàn)在的平均13分/噸公里,漲幅約20%,這也是繼2013年初鐵路貨運(yùn)線提價(jià)13%后,預(yù)計(jì)漲幅最高的一次,成為2003年以來(lái),國(guó)家第十次上調(diào)鐵路貨運(yùn)價(jià)格。2013年12月1日開(kāi)始執(zhí)行的采購(gòu)東北玉米一次性補(bǔ)貼140元/噸政策的拉動(dòng),銷(xiāo)區(qū)部分貿(mào)易商的采購(gòu)積極性有一定程度的提高,面對(duì)過(guò)去一年下游消費(fèi)需求市場(chǎng)持續(xù)疲軟、玉米供給整體寬松影響,不同規(guī)模南方飼料企業(yè)節(jié)前備庫(kù)總量同比均有下降,若運(yùn)費(fèi)價(jià)格上調(diào)無(wú)疑會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生利空影響,飼料養(yǎng)殖企業(yè)的復(fù)蘇進(jìn)程或受拖累。從國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)部署及改革進(jìn)程來(lái)看勢(shì)在必行,也有利于相關(guān)部門(mén)的高效運(yùn)營(yíng),但就玉米產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō),上調(diào)的鐵路運(yùn)費(fèi)雖在當(dāng)下不能傳導(dǎo),但它吞噬的不是買(mǎi)方利潤(rùn)就是賣(mài)方預(yù)期,在全行業(yè)整體疲弱的市場(chǎng)行情下,未來(lái)玉米行情走向依然迷離。
四、禽流感影響較小生豬出欄增大
近期禽流感疫情和4月禽流感爆發(fā)相比,無(wú)論從日增人數(shù)還是擴(kuò)散省份上來(lái)看這次規(guī)模均較小,且由于元旦和春節(jié)等節(jié)日效應(yīng)提振,下游禽肉產(chǎn)品跌幅受限,不似4月驟跌行情,對(duì)雞蛋期貨價(jià)格和現(xiàn)貨禽苗價(jià)格影響偏多,即補(bǔ)欄形勢(shì)維持弱勢(shì)。元旦過(guò)后國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格延續(xù)12月下跌趨勢(shì),部分地區(qū)跌破7元/斤,東北豬價(jià)破6元/斤,主要原因?yàn)樯i出欄數(shù)量增加和凍豬肉儲(chǔ)備投放。而生豬出欄增加一是因?yàn)槿攵蠖嗟匕l(fā)生五號(hào)病等疫情引發(fā)養(yǎng)殖戶(hù)拋售;二是由于節(jié)前豬價(jià)滯漲轉(zhuǎn)跌加快養(yǎng)殖戶(hù)拋售意愿。根據(jù)往常3、4月份為飼料養(yǎng)殖行業(yè)集中補(bǔ)欄及需求回暖的時(shí)間節(jié)點(diǎn)推算,結(jié)合今年市場(chǎng)的現(xiàn)狀分析,預(yù)計(jì)未來(lái)飼料養(yǎng)殖行業(yè)的復(fù)蘇或許會(huì)推遲至4、5月份。
綜合來(lái)看,春節(jié)之前,市場(chǎng)供應(yīng)有余,需求不濟(jì),臨儲(chǔ)減力,進(jìn)口遭拒。結(jié)構(gòu)性庫(kù)存調(diào)整,難撼疫情和需求雙重的夾擊,玉米價(jià)格難現(xiàn)大幅波動(dòng)行情,將主要以區(qū)域震蕩為主。雖然目前在臨儲(chǔ)收購(gòu)、南方運(yùn)輸補(bǔ)貼等政策扶持下,東北產(chǎn)區(qū)購(gòu)銷(xiāo)熱度明顯高于華北產(chǎn)區(qū),但低迷表象下春節(jié)后華北市場(chǎng)潛在機(jī)遇將陸續(xù)溢出,東北政策性收購(gòu)提前透支東北產(chǎn)區(qū)供應(yīng)后勁,春節(jié)后伴隨華北區(qū)域內(nèi)需求及南方企業(yè)需求的共同釋放,華北玉米市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)反彈。
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