馮永輝：13年豬市分析預(yù)測(cè)

 

　　2012年的豬病形勢(shì)只能判斷其對(duì)截止2012年底存欄結(jié)構(gòu)的影響，還無法判斷2013年的豬病對(duì)存欄結(jié)構(gòu)的影響。因此，2013年的豬病形勢(shì)可能出現(xiàn)以下幾種情況：

 

　　a1、2013年10月份前無大的疫情，總體平穩(wěn)；

 

　　a2、2013年4月前無大的疫情，夏季疫情略重，并未全國(guó)性高發(fā)病、高死亡率；

 

　　a3、2013年4月份前無大疫情，但夏季飼料霉變、出現(xiàn)嚴(yán)重疫情。

 

　　2、2013年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及購(gòu)買力多種可能性變化推演

 

　　2012年生豬市場(chǎng)走勢(shì)與之前預(yù)測(cè)走勢(shì)之所以出現(xiàn)大的偏差，主要原因便是忽視了宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的走勢(shì)。2012年GDP增幅7.8%，創(chuàng)13年來的最低。2012年春節(jié)后很多消費(fèi)品出現(xiàn)下滑，廣東、浙江沿海勞動(dòng)密集型出口企業(yè)出現(xiàn)大批農(nóng)民工返鄉(xiāng)，從豬肉銷區(qū)返回產(chǎn)區(qū)，收入下降導(dǎo)致豬肉消費(fèi)大幅下滑。宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好，導(dǎo)致豬肉、禽肉、食用油、面粉等很多農(nóng)產(chǎn)品需求都出現(xiàn)了反常的大幅度下跌，而供應(yīng)只是小幅度增加。

 

　　所以，2013年的行情最大的因素來自于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定性。因此，2013年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可能出現(xiàn)以下幾種情況：

 

　　b1、與2012年一樣，二三季度較一季度快速回落，但全年GDP同比增7.8%-8.3%；

 

　　b2、二三季度較一季度平穩(wěn)，甚至持續(xù)小幅增長(zhǎng)，全年GDP同比增8.3%-8.8%；

 

　　b3、2013年宏觀經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，全年GDP同比增8.8%以上。

 

 

　　預(yù)測(cè)豬價(jià)走勢(shì)，首先要對(duì)豬價(jià)構(gòu)成的三大要素：成本、供應(yīng)、需求分別進(jìn)行分析判斷。然后確定那些是截止2012年底已經(jīng)基本可以確定的、哪些是不確定的。通過對(duì)基本確定因素（存欄結(jié)構(gòu)、飼料成本、季節(jié)性需求變化）和不確定因素（疫情和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)）的分析后，進(jìn)行排列組合3*3，共9組組合：

 

　　第一組合：a1+b1，疫情總體平穩(wěn)，成活率較高，而經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和2012年一樣夏季低迷。結(jié)果將可能重演2010年走勢(shì)，出現(xiàn)周期性虧損！從年初便開始快速下跌，3、4月份便可能跌破成本線，5-8月觸底，底價(jià)可能達(dá)6元/斤左右。深度虧損2-4個(gè)月左右，大量宰殺母豬。本輪周期結(jié)束，國(guó)慶前后反彈走出虧損，新一輪周期開始。

 

　　第二組合：a1+b2，疫情總體平穩(wěn)，成活率較高，供應(yīng)增幅較大，而經(jīng)濟(jì)形勢(shì)略好，需求略有回升。結(jié)果仍可能是供大于求，仍會(huì)出現(xiàn)虧損，虧損程度較2012年略大，但底部在6.3元/斤左右，出現(xiàn)部分資金鏈斷裂、宰殺母豬，依舊可以出現(xiàn)周期性虧損，并之后開啟新一輪上漲，但上漲力度不如第一種情況足。

 

　　第三組合：a1+b3，疫情總體平穩(wěn)，成活率較高，供應(yīng)增幅較大，而經(jīng)濟(jì)形勢(shì)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，流通性較強(qiáng)，需求同樣增幅較大。進(jìn)入高供應(yīng)、高需求的高水平均衡狀態(tài)，豬價(jià)長(zhǎng)期保持在成本和正常盈利區(qū)，母豬補(bǔ)欄繼續(xù)，本輪周期仍未結(jié)束。2014年供應(yīng)壓力將大增。

 

　　第四組合：a2+b1，疫情略重，供應(yīng)較2012年略增，而宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)如2012年一樣差。結(jié)果和第二種情況相似，依舊會(huì)出現(xiàn)周期性虧損。

 

　　第五組合：a2+b2，疫情略重，供應(yīng)略增，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也略好，需求回升。結(jié)果可能介于第二中和第三種情況之間。行情較2012年略差，全年最低價(jià)可能在6.5元/斤左右。虧損程度不深，只有部分資金鏈斷裂淘汰部分母豬，未出現(xiàn)大面積淘汰母豬現(xiàn)象。豬價(jià)可能如2012年一樣，長(zhǎng)期保持在7-8元/斤間小幅震蕩。

 

　　第六組合：a2+b3，疫情略重，供應(yīng)較2012年略增，而經(jīng)濟(jì)形勢(shì)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，需求增幅明顯。結(jié)果可能類似與第三種情況。

 

　　第七組合：a3+b1，疫情嚴(yán)重，供應(yīng)下降，而經(jīng)濟(jì)形勢(shì)低迷，依舊不足。結(jié)果可能是先下跌再上漲，一旦嚴(yán)重疫情持續(xù)4個(gè)月以上，其結(jié)果和深度虧損大量淘汰母豬一樣，母豬存欄大幅下降，本輪周期結(jié)束，后市進(jìn)入新一輪周期。

 

　　第八組合：a3+b2，疫情嚴(yán)重，供應(yīng)下降，而經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，需求回升。結(jié)果可能是疫病高發(fā)期間，病豬擾市，價(jià)格下降。隨著存欄的快速下降，豬價(jià)將開始小幅回升，入冬需求旺季到來后漲幅擴(kuò)大。嚴(yán)重疫情依然可推動(dòng)豬市進(jìn)入新一輪周期。

 

　　第九組合：a3+b3，疫情嚴(yán)重，供應(yīng)下降，而經(jīng)濟(jì)形勢(shì)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，需求增幅明顯。結(jié)果將是疫情嚴(yán)重期間，病豬短暫擾市，價(jià)格略有回落，當(dāng)存欄大幅下降后，豬價(jià)將大幅上漲。豬價(jià)有可能再次成為CPI的焦點(diǎn)。