生豬價格呈現(xiàn)加速上漲 產(chǎn)能去化后下半年盈利可期

當前豬價處于向下有二育托底，向上有后續(xù)供應減量拉動的局面，整體價格易漲難跌，前期的產(chǎn)能去化或開始兌現(xiàn)效果，市場看漲情緒高漲，價格有望逐步上行。

據(jù)搜豬網(wǎng)數(shù)據(jù)，5月23日，全國瘦肉型豬出欄均價15.92元/公斤，較前一天上漲了0.2元/公斤。南北各地報價普遍出現(xiàn)了0.15至0.4元/公斤左右的明顯上漲，市場漲幅呈進一步擴大態(tài)勢。與去年同期均價相比，漲幅為12.11%。

專家表示，目前全國生豬產(chǎn)能調(diào)減基本到位，4月末全國能繁母豬存欄量為3986萬頭，環(huán)比下降0.1%、同比下降6.9%，處于產(chǎn)能調(diào)控綠色合理區(qū)域。

國金證券認為，生豬產(chǎn)能已經(jīng)去化15個月之久，生豬產(chǎn)能已經(jīng)處于2021年以來的低位。根據(jù)能繁母豬存欄量推算，4月份前后生豬供給同比開始低于去年同期，且下降幅度逐步擴大。預計隨著降重的影響逐步弱化，供給端的缺口逐步體現(xiàn)，生豬價格有望持續(xù)上漲，并在下半年給出不錯的利潤�？春贸杀径丝刂苾�(yōu)秀且能持續(xù)擴張的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

山西證券研報指出，2024年進入本輪周期的第4個“虧損底”，是2006年以來首次出現(xiàn)4個“虧損底”的周期，且周期磨底有望逐漸進入尾聲。美國生豬產(chǎn)業(yè)在規(guī)模化程度較高的時期尚有明顯的豬周期，當前我國生豬產(chǎn)業(yè)的規(guī)模化程度仍大幅低于美國，我國豬價未來仍將會呈現(xiàn)周期波動特征。由于二次育肥等行業(yè)行為的存在，傾向于認為未來豬周期的高點較有可能比2018年“非洲豬瘟”發(fā)生之前的正常周期高點要高。

財通證券預計，豬價5月震蕩上行（供應壓力開始有所緩解，需求環(huán)比改善）；產(chǎn)能仍有去化可能（企業(yè)現(xiàn)金流壓力增加明顯，缺乏補欄窗口）；產(chǎn)能去化傳導下價格周期反轉(zhuǎn)漸進，仍然建議底部位置配置生豬養(yǎng)殖。