馮永輝：13年豬市分析預測

 

　　2012年的豬病形勢只能判斷其對截止2012年底存欄結構的影響，還無法判斷2013年的豬病對存欄結構的影響。因此，2013年的豬病形勢可能出現(xiàn)以下幾種情況：

 

　　a1、2013年10月份前無大的疫情，總體平穩(wěn)；

 

　　a2、2013年4月前無大的疫情，夏季疫情略重，并未全國性高發(fā)病、高死亡率；

 

　　a3、2013年4月份前無大疫情，但夏季飼料霉變、出現(xiàn)嚴重疫情。

 

　　2、2013年宏觀經濟形勢及購買力多種可能性變化推演

 

　　2012年生豬市場走勢與之前預測走勢之所以出現(xiàn)大的偏差，主要原因便是忽視了宏觀經濟形勢的走勢。2012年GDP增幅7.8%，創(chuàng)13年來的最低。2012年春節(jié)后很多消費品出現(xiàn)下滑，廣東、浙江沿海勞動密集型出口企業(yè)出現(xiàn)大批農民工返鄉(xiāng)，從豬肉銷區(qū)返回產區(qū)，收入下降導致豬肉消費大幅下滑。宏觀經濟形勢不好，導致豬肉、禽肉、食用油、面粉等很多農產品需求都出現(xiàn)了反常的大幅度下跌，而供應只是小幅度增加。

 

　　所以，2013年的行情最大的因素來自于宏觀經濟形勢的不確定性。因此，2013年宏觀經濟形勢可能出現(xiàn)以下幾種情況：

 

　　b1、與2012年一樣，二三季度較一季度快速回落，但全年GDP同比增7.8%-8.3%；

 

　　b2、二三季度較一季度平穩(wěn)，甚至持續(xù)小幅增長，全年GDP同比增8.3%-8.8%；

 

　　b3、2013年宏觀經濟保持強勢增長，全年GDP同比增8.8%以上。

 

 

　　預測豬價走勢，首先要對豬價構成的三大要素：成本、供應、需求分別進行分析判斷。然后確定那些是截止2012年底已經基本可以確定的、哪些是不確定的。通過對基本確定因素（存欄結構、飼料成本、季節(jié)性需求變化）和不確定因素（疫情和宏觀經濟形勢）的分析后，進行排列組合3*3，共9組組合：

 

　　第一組合：a1+b1，疫情總體平穩(wěn)，成活率較高，而經濟形勢和2012年一樣夏季低迷。結果將可能重演2010年走勢，出現(xiàn)周期性虧損！從年初便開始快速下跌，3、4月份便可能跌破成本線，5-8月觸底，底價可能達6元/斤左右。深度虧損2-4個月左右，大量宰殺母豬。本輪周期結束，國慶前后反彈走出虧損，新一輪周期開始。

 

　　第二組合：a1+b2，疫情總體平穩(wěn)，成活率較高，供應增幅較大，而經濟形勢略好，需求略有回升。結果仍可能是供大于求，仍會出現(xiàn)虧損，虧損程度較2012年略大，但底部在6.3元/斤左右，出現(xiàn)部分資金鏈斷裂、宰殺母豬，依舊可以出現(xiàn)周期性虧損，并之后開啟新一輪上漲，但上漲力度不如第一種情況足。

 

　　第三組合：a1+b3，疫情總體平穩(wěn)，成活率較高，供應增幅較大，而經濟形勢強勢增長，流通性較強，需求同樣增幅較大。進入高供應、高需求的高水平均衡狀態(tài)，豬價長期保持在成本和正常盈利區(qū)，母豬補欄繼續(xù)，本輪周期仍未結束。2014年供應壓力將大增。

 

　　第四組合：a2+b1，疫情略重，供應較2012年略增，而宏觀經濟形勢如2012年一樣差。結果和第二種情況相似，依舊會出現(xiàn)周期性虧損。

 

　　第五組合：a2+b2，疫情略重，供應略增，宏觀經濟形勢也略好，需求回升。結果可能介于第二中和第三種情況之間。行情較2012年略差，全年最低價可能在6.5元/斤左右。虧損程度不深，只有部分資金鏈斷裂淘汰部分母豬，未出現(xiàn)大面積淘汰母豬現(xiàn)象。豬價可能如2012年一樣，長期保持在7-8元/斤間小幅震蕩。

 

　　第六組合：a2+b3，疫情略重，供應較2012年略增，而經濟形勢強勢增長，需求增幅明顯。結果可能類似與第三種情況。

 

　　第七組合：a3+b1，疫情嚴重，供應下降，而經濟形勢低迷，依舊不足。結果可能是先下跌再上漲，一旦嚴重疫情持續(xù)4個月以上，其結果和深度虧損大量淘汰母豬一樣，母豬存欄大幅下降，本輪周期結束，后市進入新一輪周期。

 

　　第八組合：a3+b2，疫情嚴重，供應下降，而經濟好轉，需求回升。結果可能是疫病高發(fā)期間，病豬擾市，價格下降。隨著存欄的快速下降，豬價將開始小幅回升，入冬需求旺季到來后漲幅擴大。嚴重疫情依然可推動豬市進入新一輪周期。

 

　　第九組合：a3+b3，疫情嚴重，供應下降，而經濟形勢強勢增長，需求增幅明顯。結果將是疫情嚴重期間，病豬短暫擾市，價格略有回落，當存欄大幅下降后，豬價將大幅上漲。豬價有可能再次成為CPI的焦點。