看點(diǎn)：4月份玉米市場(chǎng)的看點(diǎn)

　　已經(jīng)結(jié)束的3月份國內(nèi)玉米市場(chǎng)價(jià)格漲勢(shì)略顯“瘋狂”，其中東北黑龍江、吉林、遼寧三省玉米價(jià)格均有不同程度上漲，吉林省漲勢(shì)突出，深加工企業(yè)三等玉米掛牌價(jià)格觸及1540元/噸高位，而華北產(chǎn)區(qū)深加工企業(yè)玉米收購價(jià)經(jīng)歷幾番漲跌調(diào)整后達(dá)到1760元/噸高位水平，預(yù)計(jì)短期仍將以漲勢(shì)為3月畫上“句號(hào)”。南北港口玉米價(jià)格雖波動(dòng)頻繁，但漲勢(shì)也未曾罷休，只是可惜的是南方港口進(jìn)口谷物陸續(xù)到貨，多數(shù)規(guī)模企業(yè)庫存超過1個(gè)月水平令糧價(jià)上漲滯后，南北港口價(jià)格持續(xù)“倒掛”，目前市場(chǎng)有限供應(yīng)和謹(jǐn)慎需求之間的博弈依舊。

 

　　4月份來臨，在東北余糧基本見底、臨儲(chǔ)玉米拍賣尚未啟動(dòng)而市場(chǎng)真假傳聞不斷的情況下，在市場(chǎng)供應(yīng)進(jìn)入“空窗期”之際，國內(nèi)玉米市場(chǎng)行情又將如何演繹?市場(chǎng)看點(diǎn)又在哪里?作如下分析，僅供參考。

 

　　一　糧價(jià)“看漲”，“空間”有限

 

 　首先對(duì)于東北產(chǎn)區(qū)而言，當(dāng)前東北產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶手中余糧僅1成左右，用糧企業(yè)仍然在積極建立庫存，普遍提價(jià)收購，前期市場(chǎng)曾預(yù)測(cè)考慮到5月后拍賣糧的出庫成本，后期東北地區(qū)玉米均價(jià)在1500元/噸波動(dòng)的概率較大，目前東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格已經(jīng)逐漸接近這一水平，加之貿(mào)易商手中仍有大量庫存，預(yù)計(jì)東北地區(qū)玉米價(jià)格繼續(xù)上漲空間有限。其次對(duì)于華北產(chǎn)區(qū)而言，近日華北降雨天氣影響玉米上量，加之貿(mào)易商和用糧企業(yè)增加備貨支撐玉米價(jià)格。據(jù)悉國儲(chǔ)拍賣將于5月1日之后陸續(xù)開始，但華北地區(qū)5-6月冬小麥也要面臨收割上市，從以往年經(jīng)驗(yàn)來看，在冬小麥?zhǔn)崭钋叭A北貿(mào)易商玉米庫存仍面臨集中出售，后期市場(chǎng)價(jià)格看漲動(dòng)力不足。最后對(duì)北方港口而言，東北產(chǎn)區(qū)余糧數(shù)量快速下降，臨儲(chǔ)玉米拍賣尚有一個(gè)月時(shí)間，供應(yīng)進(jìn)入“空窗期”是帶動(dòng)次輪糧價(jià)走高的主要原因，而相比之下南方銷區(qū)玉米價(jià)格走強(qiáng)顯得頗為被動(dòng)，從理論計(jì)算多數(shù)糧商處于小幅虧損的境地，這主要與一季度南方飼料企業(yè)庫存普遍可達(dá)到1個(gè)月甚至更多，同時(shí)進(jìn)口谷物連續(xù)到港以及飼料消費(fèi)低位復(fù)蘇有關(guān)，預(yù)計(jì)3月份國內(nèi)禽料消費(fèi)小幅回升5-10%，但1-3月飼料消費(fèi)降幅達(dá)到10%-20%。另據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年4月份南方港口進(jìn)口高粱可達(dá)到22萬噸，大麥可達(dá)到29萬噸，相當(dāng)于飼料企業(yè)一個(gè)月以上庫存，因此4月份終端消費(fèi)好轉(zhuǎn)空間有限，這也將成為制約后期國內(nèi)玉米價(jià)格上行的因素之一。

 

　　二　東北余糧見底,華北壓力尚存

 

 　從東北產(chǎn)區(qū)來看，截至3月25日，東北三省一區(qū)累計(jì)收購玉米9261萬噸，5日內(nèi)累計(jì)收購235萬噸，比前5日收購量下降114萬噸，其中內(nèi)蒙古收購1408萬噸，遼寧收購2010萬噸，吉林收購2714萬噸，黑龍江收購3128萬噸，目前東北地區(qū)農(nóng)戶余糧僅剩一成左右，市場(chǎng)收購進(jìn)度趨緩。市場(chǎng)貿(mào)易糧仍有部分庫存，但貿(mào)易商惜售心態(tài)較強(qiáng)，在原就有補(bǔ)貼政策基礎(chǔ)上吉林地區(qū)飼料企業(yè)補(bǔ)貼再度加碼，飼企以及深加工企業(yè)積極提價(jià)建庫，預(yù)計(jì)4月份東北地區(qū)“搶糧”熱鬧景象仍將上演。從華北產(chǎn)區(qū)來看，華北地區(qū)玉米農(nóng)戶余糧在三成左右，相對(duì)東北而言較多，預(yù)計(jì)在冬小麥?zhǔn)崭钌鲜星皩⒂瓉碛嗉Z最后集中銷售期，市場(chǎng)潛在供應(yīng)壓力仍將存在。

 

　　三　未來拍賣“高壓線”不容小視

 

 　上周發(fā)改委發(fā)文表示，繼續(xù)穩(wěn)步有序消化玉米庫存，在2017年5月至東北地區(qū)新產(chǎn)玉米上市前安排庫存玉米銷售，按照不打壓市場(chǎng)原則確定銷售價(jià)格，并合理把握銷售時(shí)機(jī)與節(jié)奏，促進(jìn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，然而超過2.3億噸臨儲(chǔ)玉米庫存已經(jīng)成為懸在下游企業(yè)頭上的達(dá)摩克里斯之劍，若按照“不打壓”、“5月至東北新玉米上市前安排”的銷售原則來看，短期此消息對(duì)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)利多，不過未來不利于玉米價(jià)格上行的因素諸多，除了臨儲(chǔ)玉米拍賣以外，市場(chǎng)上還有可用于飼料的托市稻谷拍賣以及中國大量購買進(jìn)口谷物的行為是否會(huì)延續(xù)等。近日有消息稱，中儲(chǔ)糧建議國家將2012年的全部庫存和2014年的部分庫存先投放至南方市場(chǎng)，并建議2012年價(jià)格為1400元/噸、2014年價(jià)格為1450-1500元/噸等。據(jù)悉東北2012年破糧庫存111萬噸、價(jià)格1100元/噸，2013年分貸分還玉米黑龍江和內(nèi)蒙古北部1200元/噸、吉林1300元/噸、遼寧1350元/噸，目前傳言未得到證實(shí)，但是期貨市場(chǎng)跌幅較大，不免讓市場(chǎng)人士有所擔(dān)憂，3月29日大連商品交易所玉米期貨主力1709合約收盤1673元/噸，下跌35元/噸，跌幅2.05%，近月1705合約收盤1612元/噸，下跌24元/噸，跌幅1.47%。雖然上文信息仍未有正式文件以待落實(shí)，但由消息中可以看出，一方面國儲(chǔ)拍賣即將開始，政策糧將打壓近期過熱的玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)，對(duì)價(jià)格一路上漲國內(nèi)玉米起到降溫作用，另一方面給南方銷區(qū)飼料企業(yè)排憂解難，降低其對(duì)進(jìn)口替代品的需求量。

 

　　總的來看，進(jìn)入4月份以后在玉米市場(chǎng)供求雙方博弈過程中，由于政策傾向“不打壓市場(chǎng)”，供給側(cè)略占上風(fēng)，可能導(dǎo)致糧價(jià)易漲難跌，當(dāng)然在國內(nèi)玉米價(jià)格走高之際，未來托市糧拍賣、進(jìn)口谷物買船等不利因素也將會(huì)成為市場(chǎng)的“風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)”，必須同樣引起關(guān)注。