多家頭部企業(yè)大幅預(yù)盈前三季 生豬養(yǎng)殖行業(yè)高景氣度能持續(xù)多久

10月9日晚，生豬養(yǎng)殖龍頭牧原股份發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計前三季度實現(xiàn)凈利潤100億元至110億元，同比扭虧。生豬產(chǎn)品量價齊升及養(yǎng)殖成本下降，是其業(yè)績向好的主因。同日晚，同樣主營生豬養(yǎng)殖的ST天邦公告，前三季度預(yù)盈13.01億元至13.51億元，同比扭虧。

從上市豬企近期披露的9月銷售數(shù)據(jù)看，經(jīng)歷了數(shù)月上漲的生豬價格，近期出現(xiàn)了回調(diào)。其中牧原股份9月商品豬銷售均價為18.65元/公斤，環(huán)比下降5.38%；東瑞股份9月商品豬銷售均價20.18元/公斤，環(huán)比下降7.07%。銷量方面，頭部企業(yè)出欄積極性不減，大北農(nóng)、溫氏股份、正邦科技、神農(nóng)集團等9月生豬銷售量均有所上漲。

展望后市，業(yè)內(nèi)觀點認為，目前豬價處于產(chǎn)業(yè)盈利線之上，三季度行業(yè)整體取得了較為豐厚的利潤，預(yù)計四季度在需求旺季的支撐下，行業(yè)利潤窗口仍將繼續(xù)。同時，由于養(yǎng)殖成本持續(xù)走低，預(yù)計明年豬價處于合理水平，企業(yè)可以獲得合理利潤。

頭部豬企持續(xù)“放量”

近期，上市豬企9月銷售數(shù)據(jù)相繼披露，頭部生豬企業(yè)出欄積極性不減。

大北農(nóng)披露的9月生豬銷售情況顯示，其控股及參股公司生豬銷售數(shù)量當月合計為54.42 萬頭，環(huán)比增長約30%，同比增長約9%，公司當月銷售收入合計為12.01億元。公司表示，9月生豬銷售數(shù)量環(huán)比、收入同比及環(huán)比均增長主要源自產(chǎn)能逐步釋放。

與之類似，溫氏股份、正邦科技、神農(nóng)集團等企業(yè)9月生豬銷售量均有所上漲，其中溫氏股份當月銷售肉豬251.05萬頭，環(huán)比增長6.65%，同比增長10.84%；正邦科技銷售生豬38.08萬頭，環(huán)比上升37.48%，同比上升14.35%；神農(nóng)集團銷售生豬19.91萬頭，環(huán)比增長14.62%，同比增長21.63%。

牧原股份9月出欄節(jié)奏有所放緩。據(jù)披露，其9月銷售生豬535.8萬頭，環(huán)比下降14.15%，同比下降0.28%。不過，從出欄總量來看，牧原股份前三季度已累計銷售生豬5014.4萬頭，超過去年同期的4700.9萬頭，創(chuàng)下同期新高。截至2024年9月底，公司能繁母豬存欄為331.6萬頭。

10月9日晚，牧原股份公告，預(yù)計前三季度凈利潤為100億元至110億元，上年同期虧損18.42億元。報告期內(nèi)，公司生豬出欄量、生豬銷售均價較去年同期上升，且生豬養(yǎng)殖成本同比下降。牧原股份相關(guān)負責人日前在接受機構(gòu)調(diào)研時介紹，當前生豬養(yǎng)殖行業(yè)已進入質(zhì)量提升階段，從業(yè)者從追求規(guī)模增長轉(zhuǎn)變?yōu)樘嵘�發(fā)展質(zhì)量，公司在穩(wěn)健增長的同時，也更加關(guān)注生豬頭均成本的降低。

從價格走勢來看，在前期經(jīng)歷連續(xù)上漲并沖至階段高點后，生豬價格已出現(xiàn)明顯回調(diào)。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，9月第4周全國生豬均價降至18.93元/公斤，比前一周下跌3.4%，這較8月第3周20.92元/公斤的價格高點已跌去約10%，但仍明顯高于去年同期。

從上市豬企披露的數(shù)據(jù)看，9月生豬價格環(huán)比出現(xiàn)下行。其中京基智農(nóng)生豬售價為19.11元/公斤，8月為20.89元/公斤；東瑞股份商品豬銷售均價為20.18元/公斤，環(huán)比下降7.07%；牧原股份商品豬銷售均價為18.65元/公斤，環(huán)比下降5.38%。另據(jù)上海鋼聯(lián)統(tǒng)計，9月生豬自繁自養(yǎng)月均盈利640.5元/頭，環(huán)比下降217.79元/頭。

卓創(chuàng)資訊生豬市場分析師鄒瑩吉向記者表示，8月豬價漲至年內(nèi)最高點，主要是由于養(yǎng)殖端壓欄惜售，市場上整體豬源比較有限。8月下旬養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏有所加快，進入9月，整體供應(yīng)比較充裕，加上前期二次育肥的生豬出欄，所以豬源比較充裕。

預(yù)計明年豬價處于合理水平

進入10月，國內(nèi)生豬價格持續(xù)下滑。據(jù)中國養(yǎng)豬網(wǎng)監(jiān)測，全國外三元均價為17.62元/公斤，較上月下跌2.47元/公斤。

中信建投期貨養(yǎng)殖首席分析師魏鑫在接受記者采訪時表示，從能繁母豬和仔豬出生量兩個數(shù)據(jù)來看，今年三季度供給走低，驅(qū)動價格上行并處于高位，但9月至10月預(yù)期出欄有所提升，對豬價形成了較為明顯的壓制�？傮w來說，目前豬價處于產(chǎn)業(yè)盈利線之上，三季度行業(yè)整體取得了較為豐厚的利潤，預(yù)計四季度在需求旺季的支撐下，行業(yè)利潤窗口仍將繼續(xù)。

在魏鑫看來，四季度仍然關(guān)注生豬供應(yīng)壓力以及供應(yīng)節(jié)奏。“預(yù)計四季度豬價略弱于三季度，在節(jié)奏上可能呈現(xiàn)震蕩下行后略有支撐的態(tài)勢。后續(xù)豬價位置主要取決于當前生豬養(yǎng)殖企業(yè)的壓欄情況以及市場對二育的吸納情況。”魏鑫說。

對明年的豬價走勢，上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師郭丹丹認為，根據(jù)能繁母豬數(shù)據(jù)，2025年生豬供應(yīng)量預(yù)計在2023年供應(yīng)量和2024年供應(yīng)量之間，因此價格或高于2023年，低于2024年。由于養(yǎng)殖成本持續(xù)走低，因此預(yù)計養(yǎng)殖戶明年仍有利潤。

“影響豬價的因素較多，但主要還是受供需關(guān)系影響。”溫氏股份相關(guān)負責人表示，從目前全國能繁母豬的存欄量初步判斷，預(yù)計明年豬價處于合理水平，企業(yè)可以獲得合理利潤。

巨星農(nóng)牧董事長段利鋒認為，隨著生豬養(yǎng)殖行業(yè)加快向現(xiàn)代化養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，現(xiàn)代化生物防疫體系建設(shè)、養(yǎng)殖智能化水平提升、核心養(yǎng)殖技術(shù)改進等已越來越受到生豬養(yǎng)殖市場參與者的重視，生豬供給的穩(wěn)定性有所提升，生豬價格波動幅度將有所收窄。我國生豬養(yǎng)殖行業(yè)的集中度、養(yǎng)殖效率與國際標桿相比仍存差距，生產(chǎn)指標改進和養(yǎng)殖成本下降還有較大空間，成本管控能力優(yōu)秀企業(yè)的盈利能力有提升可能。