2024上半年豬價(jià)仍有下跌風(fēng)險(xiǎn)

生豬價(jià)格的長(zhǎng)期低迷，在相關(guān)上市豬企的三季報(bào)中直觀呈現(xiàn)出來(lái)：今年前三季度量增價(jià)跌，上市豬企普遍虧損。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，虧損排名前三名的豬企依次為溫氏股份、新希望和*ST正邦，虧損額分別為45.3億元、38.58億元、28.19億元。得益于成本優(yōu)勢(shì)，牧原股份三季度扭虧，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9.37億元，但前三季度依舊累計(jì)虧損18.42億元。隨著生豬行業(yè)“鐘擺效應(yīng)”衰退，多位受訪人士告訴記者，生豬養(yǎng)殖行業(yè)已經(jīng)遠(yuǎn)離“暴利時(shí)代”，養(yǎng)殖業(yè)進(jìn)入微利或者小幅盈利時(shí)代，同時(shí)部分時(shí)間段還可能會(huì)呈現(xiàn)階段性小幅或者微幅虧損。

牧原股份回復(fù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者采訪表示，將中國(guó)養(yǎng)豬行業(yè)的發(fā)展分為三個(gè)階段：第一階段，資本驅(qū)動(dòng)，以數(shù)量增長(zhǎng)為主，集約化程度快速提升；第二階段，質(zhì)量提升，2021年之后，行業(yè)內(nèi)企業(yè)從追求規(guī)模增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)樘嵘�發(fā)展質(zhì)量，通過(guò)裝備升級(jí)實(shí)現(xiàn)降本增效；第三階段，微利期，產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展逐漸完善，行業(yè)逐步趨向成熟。

在趙廣鈺看來(lái)，從當(dāng)下視角切入，行業(yè)正從完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)到寡頭壟斷市場(chǎng)發(fā)展，期間一般會(huì)伴隨持續(xù)虧損，進(jìn)而倒逼行業(yè)高成本產(chǎn)能出清，完成養(yǎng)殖行業(yè)頭部化、規(guī)�；�的過(guò)程。從長(zhǎng)期視角切入，未來(lái)養(yǎng)殖業(yè)的頭均利潤(rùn)會(huì)更加平穩(wěn)，利潤(rùn)來(lái)源于養(yǎng)殖成本管控等精細(xì)化管理，來(lái)源于屠宰、食品縱向一體化的發(fā)展延伸，而非過(guò)去的出售價(jià)格大幅漲跌所獲得的利潤(rùn)波動(dòng)。

關(guān)壹麟表示，從后非洲豬瘟階段的復(fù)產(chǎn)來(lái)看，集團(tuán)企業(yè)是復(fù)產(chǎn)的主力軍。集團(tuán)企業(yè)資金實(shí)力強(qiáng)，防疫措施相對(duì)較好，并且由于高效母豬對(duì)于低效母豬的替代，行業(yè)出欄基數(shù)增長(zhǎng)較快，導(dǎo)致行業(yè)利潤(rùn)逐漸壓縮。并且由于集團(tuán)企業(yè)扛虧損的能力相對(duì)較強(qiáng)，生豬市場(chǎng)產(chǎn)能去化相對(duì)偏慢，微利狀態(tài)較前期相比有所拉長(zhǎng)。

周期下行的背景下，降本增效是多數(shù)上市豬企近兩年的工作重點(diǎn)。正如牧原股份在接受記者采訪時(shí)表示：當(dāng)前，生豬養(yǎng)殖行業(yè)成熟度逐步提升，公司從高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，由追求快速提升出欄量轉(zhuǎn)變?yōu)楦�加關(guān)注生豬頭均成本的降低，持續(xù)提升盈利能力。未來(lái)公司會(huì)持續(xù)加強(qiáng)在營(yíng)養(yǎng)、種豬、智能化等方面的研發(fā)投入，同時(shí)加強(qiáng)養(yǎng)豬生產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化管理，以實(shí)現(xiàn)養(yǎng)殖成本的進(jìn)一步下降。

阿土也意識(shí)到，生豬養(yǎng)殖行業(yè)已經(jīng)生變，市場(chǎng)缺豬的時(shí)間和空間越來(lái)越小，在無(wú)大面積疫病侵?jǐn)_下，養(yǎng)豬暴利時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，中小養(yǎng)殖場(chǎng)生存處境更加艱難。因前期投入大量資金改擴(kuò)建豬場(chǎng)，阿土這些年所積累的資本又變成了存欄生豬以及豬場(chǎng)等固定資產(chǎn)。“等行情好轉(zhuǎn)的時(shí)候，我計(jì)劃順勢(shì)把豬場(chǎng)賣(mài)掉，不養(yǎng)了，或者少養(yǎng)一點(diǎn)。”阿土說(shuō)。

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，業(yè)內(nèi)對(duì)于豬價(jià)后市的看法較為一致，認(rèn)為短期反彈之后仍將面臨下跌。

關(guān)壹麟分析稱，短期來(lái)看，市場(chǎng)受到前期恐慌性出欄的影響，價(jià)格下行較為明顯。目前恐慌情緒已經(jīng)基本穩(wěn)定，并且四季度將迎來(lái)理論的腌臘、灌腸的旺季，預(yù)計(jì)四季度豬價(jià)整體會(huì)有所回暖。但明年上半年，由于產(chǎn)能去化初期進(jìn)度偏慢，在短期的反彈后，預(yù)計(jì)明年上半年整體以下行趨勢(shì)為主。“生豬價(jià)格在春節(jié)前或出現(xiàn)偏弱的季節(jié)性反彈，隨后再次進(jìn)入趨勢(shì)性下跌。”趙廣鈺分析稱，由于當(dāng)下養(yǎng)殖企業(yè)現(xiàn)金流偏緊難以長(zhǎng)期壓欄、凍品庫(kù)存過(guò)高有較強(qiáng)出貨意愿，以及中長(zhǎng)期供需偏寬松等原因，豬價(jià)反彈高度或有限。而后，按大口徑能繁母豬基數(shù)、仔豬出生情況外推，2024年上半年生豬供需仍然維持寬松格局，現(xiàn)貨價(jià)格在經(jīng)歷季節(jié)性反彈后或再次進(jìn)入趨勢(shì)性下跌。

朱增勇也表示，豬價(jià)元旦前將以季節(jié)性上漲為主，但上漲空間不大。2024年上半年部分時(shí)間段可能仍然呈現(xiàn)供過(guò)于求的局面、豬價(jià)仍有下跌風(fēng)險(xiǎn)，下半年豬價(jià)將會(huì)逐漸向好。但在產(chǎn)能窄幅調(diào)整、豬肉供應(yīng)穩(wěn)定性明顯提升的前提下，豬價(jià)仍將呈現(xiàn)明顯的窄幅震蕩特征，不會(huì)出現(xiàn)大漲大跌。