預(yù)測：明年3月豬價最低 每頭虧損將達(dá)200元

　　豬價微弱反彈，仔豬價格補跌。自六月初豬價創(chuàng)新低以來，反彈極其疲弱，累計漲幅不及3%；由于養(yǎng)殖盈利低位徘徊(連續(xù)8周頭均盈利低于50元)，仔豬價格出現(xiàn)補跌，同期跌幅超過10%。

　　周期預(yù)測三大基本假設(shè)：時點、豬糧比、玉米價格。

　　時點：預(yù)計底部為2013年3月，下一個頂部為2014年9月；豬糧比：周期底部4.83，周期頂部8.20；玉米價格：預(yù)計2012年玉米漲8.3%，2013年漲8%。

　　未來豬周期底部、頂部特征預(yù)測：

　　2013年3月：頭均虧損200元，豬糧比4.8，豬價11.7元/公斤；2014年9月：頭均盈利689元，豬糧比8.2，豬價25.3元/公斤。未來整體豬價、養(yǎng)殖盈利預(yù)測。預(yù)計2012年全年豬價均值14.8元/公斤、頭均盈利150元、豬糧比6.15；其中2012年下半年豬價均值14.4元，頭均盈利37元；預(yù)計2013年豬價均值15.3元，頭均盈利79元。

　　豬價、養(yǎng)殖盈利季度分布特征。預(yù)計豬周期底部出現(xiàn)在2013年1季度，平均豬價12.1元/公斤，豬糧比5.01、頭均虧損137元。隨后將出現(xiàn)連續(xù)回升，景氣預(yù)計將持續(xù)回升至下一輪周期頂部，即2014年3季度，屆時頭均盈利將達(dá)到650元，豬價均值24元/公斤。

　　結(jié)論與啟示：

　　2013年的養(yǎng)殖盈利、豬糧比都低于2012年，與2010年類似；自2012年3季度開始，生豬養(yǎng)殖可能面臨連續(xù)四個季度低盈利，13年1季度為最差；自2013年2季度開始，養(yǎng)殖盈利將經(jīng)歷一年半的持續(xù)恢復(fù)。

　　四大因素可能導(dǎo)致預(yù)測結(jié)果偏差：

　　1、疫病、下游需求等因素變動可能導(dǎo)致時點偏離預(yù)測值；2、玉米價格漲幅過高可能導(dǎo)致預(yù)測值低于實際值；3、對養(yǎng)殖盈利的波動參考了最近兩輪周期的均值；4、擬合殘差的存在導(dǎo)致移動均值準(zhǔn)確率高于時點預(yù)測值。

證券時報網(wǎng)