邁科期貨早評:資金頻繁切換,油脂或有調(diào)整
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- 日期:2015-05-07 15:41
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一、外盤分析
外盤變動 |
收盤價 |
漲跌 |
漲跌幅 |
基金變動 |
CBOT豆07 |
982.4 |
-2.2 |
-0.22% |
2498 |
CBOT豆11 |
956 |
+1.4 |
0.15% |
2714 |
CBOT豆粕07 |
314.2 |
-1.0 |
-0.32% |
-557 |
CBOT豆油07 |
32.92 |
-0.13 |
-0.39% |
-4086 |
BMD棕油07 |
2183 |
+26 |
1.21% |
-6971 |
注:美豆07為主力合約 |
隔夜CBOT市場高位承壓小跌,豆油也未能延續(xù)前期的強(qiáng)勢走弱。
基本面上,此前阿根廷港口工人因薪資及燃油費矛盾而罷工,影響港口運輸,現(xiàn)在該港口罷工緩解,業(yè)務(wù)恢復(fù)正常。而目前時間段正是南美地區(qū)大豆集中向外運輸?shù)闹芷,罷工緩解意味著國際大豆市場應(yīng)對南美供應(yīng)壓力增加。此外美豆油在持續(xù)上漲后價格已經(jīng)觸及今年高點,受到獲利盤止贏壓力而小幅回調(diào)。從基本面結(jié)構(gòu)來看,我們認(rèn)為美豆仍會在5月份受到南美供應(yīng)的壓力,980-1000美分是關(guān)鍵壓力位。
二、成本及利潤分析
主要品種成本 |
升貼水 |
FOB |
CNF |
成本 |
銷售收入 |
利潤 |
粕 |
油 |
巴豆(5月) |
84 |
391.8 |
|
3084 |
3233 |
-1 |
2686 |
5515 |
美豆(10月) |
106 |
390.2 |
|
3115 |
3295 |
31 |
2717 |
5549 |
巴西大豆(7月) |
86 |
392.6 |
|
3089 |
3257 |
18 |
2688 |
5530 |
阿豆油(6-7月) |
-1.4 |
696.4 |
|
5858 |
5648 |
-210 |
|
|
馬棕油(7-9月) |
|
615 |
|
5198 |
-346 |
|
|
|
加菜籽(8月) |
|
|
453 |
3530 |
3887 |
158 |
2142 |
5751 |
加菜油(7月) |
|
|
775 |
5961 |
33 |
|
|
|
菜籽(國產(chǎn)) |
|
|
|
5000 |
3519 |
-1781 |
3361 |
9027 |
雞蛋(平均) |
|
|
|
3.77 |
3.835 |
0.06 |
|
|
注:成本為進(jìn)口到岸成本(收儲菜籽為收儲價格),油粕為原料成本計算后的理論價格,雞蛋成本為元/斤 |
美豆進(jìn)口升貼水保持穩(wěn)定,進(jìn)口大豆壓榨利潤保持穩(wěn)定。二季度進(jìn)口加菜籽出現(xiàn)了持續(xù)的盈利,國產(chǎn)菜籽由于成本高虧損依然很大。
三、國內(nèi)現(xiàn)貨市場分析
大豆 |
豆粕 |
豆油 |
|||
均價 |
青島 |
均價 |
張家港 |
均價 |
張家港 |
3562 |
3220 |
2954 |
2840 |
6018 |
6150 |
菜籽 |
菜粕 |
菜油 |
|||
均價 |
湖北 |
均價 |
黃埔 |
均價 |
南通 |
5165 |
5180 |
2287 |
2320 |
6306 |
6250 |
棕櫚油 |
玉米 |
雞蛋 |
|||
均價 |
廣東 |
均價 |
長春 |
黃岡 |
石家莊 |
5192 |
5150 |
2448 |
2360 |
3.20 |
3.29 |
備注:1、豆油一級;菜油四級;棕櫚油24度;玉米國標(biāo)二等。2、雞蛋單位元/斤,其余品種單位元/噸。 |
國內(nèi)現(xiàn)貨市場,粕類報價保持穩(wěn)定,市場相對表現(xiàn)謹(jǐn)慎,盡管前一段時間因油廠庫存下降對粕類有一定支撐,但實際的成交并沒有好轉(zhuǎn),且生豬存欄持續(xù)下滑,終端需求低迷,美豆也沒有確定上漲,現(xiàn)貨市場仍舊以觀望為主。
油脂現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲,成交表現(xiàn)穩(wěn)定,不過仍舊提醒投資者,后期伴隨大豆集中到港,油廠開機(jī)率上升,豆油庫存供應(yīng)也會增加。
雞蛋現(xiàn)貨價格近兩日走高,前期的持續(xù)下跌令現(xiàn)貨市場有一定抗跌情緒,但目前正值淡季,持續(xù)上漲的動力并不充足。
四、期貨市場分析
昨日內(nèi)盤農(nóng)產(chǎn)品走強(qiáng),棕油成為領(lǐng)漲品種。
粕類方面,兩粕震蕩走強(qiáng),其中菜粕略強(qiáng)于豆粕,但目前位置壓制在長期趨勢線之下,尚有50點左右空間,而資金方面盡管多空均有增倉,但空頭更加強(qiáng)勢,因此預(yù)計價格缺乏持續(xù)上漲動力。
油脂方面,棕油昨日大幅拉升,領(lǐng)漲盤面,而從資金結(jié)構(gòu)來看,一改前期多空集中對峙的結(jié)構(gòu),成為資金短線頻繁切換為主,這種情況并不利于價格維持原有趨勢,因此油脂或在短期面臨調(diào)整行情,保持謹(jǐn)慎。
雞蛋昨日在4540一帶承壓下跌,從技術(shù)角度來看,這個位置是長期趨勢線壓力帶,有一定壓力作用,另一方面,昨日資金分散,均有減倉動作,后期弱勢的可能性更高。
五、總結(jié)
阿根廷罷工緩解,以及南美大豆供應(yīng)壓力令美盤隔夜高位承壓,尤其是美豆油在今年的高位線一帶受到技術(shù)獲利盤作用也有回撤,我們認(rèn)為整個市場結(jié)構(gòu)并未改變,美豆仍有一跌的概率較大。國內(nèi)市場仍需關(guān)注后期大豆大量到港的壓力,此外資金結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化,尤其是油脂,出現(xiàn)短線頻繁切換動作,不利于價格持續(xù)上行,而粕類空頭略強(qiáng),雞蛋減倉下行,預(yù)計短期農(nóng)產(chǎn)品會有回調(diào)行情的概率較大。
操作建議:
豆粕觀望;菜粕關(guān)注2300-2330一帶壓力。
豆油關(guān)注5780支撐;棕櫚油觀望。菜油觀望。
雞蛋觀望。
馬笑磊 |
|
王惠平 |
|
座 機(jī) |
02988831053 |
座 機(jī) |
02988831062 |
|
509470320 |
|
358938834 |
郵 箱 |
郵 箱 |
||
|
|
|
|
孫 穎 |
|
|
|
座 機(jī) |
02988831062 |
|
|
|
330245539 |
|
|
郵 箱 |
|
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