邁科期貨早評：美農(nóng)報告前盤面調(diào)整，后期或承壓下行

    一、外盤分析

    隔夜CBOT市場大豆繼續(xù)窄幅震蕩小幅收跌，豆粕豆油走勢繼續(xù)分化，美豆粕下跌，豆油強勢收陽。

    目前美豆承受的壓力主要來自兩方面，一方面，現(xiàn)在是南美大豆出口高峰期，巴西港口大豆待運量達到700萬噸以上，市場將繼續(xù)承受南美大豆的供應(yīng)壓力。另一方面，近期美國中西部地區(qū)天氣良好，利于播種，這也給盤面造成一定壓力。盤面上，短期美豆震蕩整理，明日美國農(nóng)業(yè)部公布供需報告，預(yù)計對市場影響有限，后期美豆承壓下行的概率很大。

消息面上，美國農(nóng)業(yè)部在每周作物生長報告中公布稱，截至5月10日當周，美國大豆種植率為31%，此前一周為13%，上年同期為18%，五年均值為20%。

    BMD市場，MPOB公布的4月份供需數(shù)據(jù)中庫存高于預(yù)期對市場影響偏空，但船運機構(gòu)公布的出口數(shù)據(jù)對市場產(chǎn)生利多效果，刺激馬盤走強，后期持續(xù)關(guān)注出口情況，將是決定馬盤本輪反彈高度的重要因素。

    消息面上，船運調(diào)查機構(gòu)ITS周一公布數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞5月1-10日棕櫚油出口量為458,677噸，較前月同期增加41.3%。

    二、成本及利潤分析

    美豆進口升貼水保持穩(wěn)定，進口大豆壓榨利潤保持穩(wěn)定。三季度進口加菜籽出現(xiàn)了持續(xù)的盈利，國產(chǎn)菜籽由于成本高虧損依然很大。

    三、國內(nèi)現(xiàn)貨市場分析

    國內(nèi)現(xiàn)貨市場，粕類報價保持穩(wěn)中小跌，市場成交清淡，終端生豬存欄處于低位以及對后市的謹慎情緒令終端及中間緩解需求均不佳。

    油脂現(xiàn)貨價格穩(wěn)定，成交一般，繼續(xù)提醒投資者，后期伴隨大豆集中到港，油廠開機率上升，豆油庫存供應(yīng)也會增加，油脂現(xiàn)貨市場缺乏實質(zhì)性的利好因素。

    雞蛋現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定，市場對端午節(jié)有一定的期望情緒，但二季度正值淡季，并沒有明顯的備貨需求，持續(xù)上漲的動力并不充足。

    四、期貨市場分析

    昨日內(nèi)盤農(nóng)產(chǎn)品油脂走勢偏強，粕類小幅震蕩收漲，雞蛋重心繼續(xù)下移。

    粕類方面，豆粕持倉上多頭主力減倉，空頭增倉，菜粕多空均減，預(yù)計雙粕仍將維持震蕩行情。

    油脂方面，三油日內(nèi)走勢偏強，震蕩收漲，但持倉上豆油棕櫚油主力持倉多翻空，預(yù)計漲勢難持續(xù)。

    雞蛋繼續(xù)下行，多空主力持倉均增加，有利于價格繼續(xù)走弱。

    五、總結(jié)

    目前美豆承受南美大豆供應(yīng)以及美豆播種順利的壓力，周二美國農(nóng)業(yè)部公布供需報告，但預(yù)計對盤面影響有限，美豆將繼續(xù)在980-1000美分承壓下跌。國內(nèi)市場現(xiàn)貨清淡謹慎，后期大量到港的大豆已經(jīng)給現(xiàn)貨市場逐漸造成壓力，而期貨盤面上資金表現(xiàn)也顯示出上漲動力不足。

    操作建議：

    豆粕關(guān)注2770-2800區(qū)間，逢高空；菜粕關(guān)注2300-2330一帶壓力。

    豆油觀望，關(guān)注5780支撐；棕櫚油觀望。菜油觀望。

    雞蛋空單繼續(xù)持有。     

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