邁科期貨早評：美盤仍有調(diào)整空間，內(nèi)盤趨勢行情需等待

隔夜CBOT市場整體收跌，其中豆粕領(lǐng)跌全盤，豆油跌幅微弱，延續(xù)近期油強(qiáng)粕弱格局。

基本面上市場并沒有太大波動(dòng)，伴隨南美大豆逐漸登陸美國，現(xiàn)貨市場承受壓力，很難持續(xù)對舊作庫存緊張進(jìn)行炒作，近月合約自然而然壓力下逐漸下滑。而遠(yuǎn)月方面，近期天氣良好，而美農(nóng)工部的作物報(bào)告中限制大豆播種已經(jīng)完成92%，超過去年同期及五年均值。優(yōu)良率為73%，盡管略低于上一周的74%，但是仍舊處于相當(dāng)高位，也高于去年同期的64%。我們認(rèn)為近期CBOT市場仍舊會(huì)以消化壓力為主。

BMD高位回落收陰線，但整體仍舊高于前一日區(qū)間收漲，目前我們?nèi)耘f認(rèn)為棕櫚油尚未到正式上漲的時(shí)候，在出口數(shù)據(jù)沒有改善前，庫存壓力仍舊是壓制市場情緒的一塊巨石。而昨日船運(yùn)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示棕櫚油6月前半月出口環(huán)比減少7.77%。

 

大豆離岸升貼水保持穩(wěn)定，由于昨日內(nèi)盤油粕綜合報(bào)價(jià)上漲，壓榨利潤有窄幅回升，但是仍舊虧損明顯。目前遠(yuǎn)月利潤表現(xiàn)尚可，近月虧損嚴(yán)重。

 

現(xiàn)貨市場粕類養(yǎng)殖方面，粕類以漲為主，豆粕報(bào)價(jià)上調(diào)20元/噸，同時(shí)低價(jià)位繼續(xù)吸引采購，而部分庫存較少的油廠采取限量出貨的方式。菜粕更加堅(jiān)挺，成本以及需求的雙重支撐令價(jià)格穩(wěn)步升高。養(yǎng)殖方面近期生豬價(jià)格溫和上漲，存欄量處于低位支撐豬價(jià)，同時(shí)補(bǔ)欄情況不佳會(huì)影響到后期的生豬供應(yīng)，有利于豬價(jià)的繼續(xù)上漲，但是對豆粕的需求有一定一致。而雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格近期下滑，市場略有壓力。

油脂方面，豆油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào)20-100元/噸，市場成交一般，尚未出現(xiàn)追漲局面，情緒比較穩(wěn)定，且目前豆油消費(fèi)淡季。棕油報(bào)價(jià)上調(diào)20-100元/噸，目前國內(nèi)棕櫚油進(jìn)入消費(fèi)旺季，但是實(shí)際需求尚未出現(xiàn)明顯升溫，港口庫存仍舊偏高。

 

昨日內(nèi)盤農(nóng)產(chǎn)品以漲為主，菜粕依舊領(lǐng)跑全軍。

粕類方面，兩粕昨日大漲，其中豆粕價(jià)格再度回升至3750以上，目前短空成本在3750-3780區(qū)間，價(jià)格再次有一定阻力，而持倉顯示空頭在此位置加倉，上行存在困難，同時(shí)隔夜外盤走弱，將會(huì)對內(nèi)盤豆粕有一定拖累。菜粕再上3100大關(guān)，主力資金再度集結(jié)，多空對峙結(jié)構(gòu)明顯，預(yù)計(jì)會(huì)有破新高的機(jī)會(huì)。

油脂類昨日高開低走，弱勢明顯，豆油資金減倉，棕櫚油結(jié)構(gòu)分散，均不構(gòu)成趨勢行情條件，建議等待。

雞蛋受現(xiàn)貨影響下跌，期盤也伴隨減倉，不過其中期供需結(jié)構(gòu)仍舊良好，且資金仍以多頭占優(yōu)，目前視為短線調(diào)整。

 

總結(jié)：美國本土市場受到南美大豆登陸壓力，現(xiàn)貨走軟。同時(shí)美農(nóng)報(bào)告顯示大豆優(yōu)良率73%處于相當(dāng)高位，CBOT近遠(yuǎn)月合約承壓小跌。我們認(rèn)為美盤調(diào)整尚未完成，壓力并沒有消化完全，市場仍有調(diào)整空間。國內(nèi)市場上豬價(jià)回升但養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)需要時(shí)日，對豆粕的需求會(huì)有放緩，不過目前整體粕類在菜粕帶動(dòng)下表現(xiàn)強(qiáng)勢。油脂內(nèi)外均不到進(jìn)行趨勢行情的時(shí)候，自身亦缺乏動(dòng)力，投資者謹(jǐn)慎等待。前期的明星品種雞蛋短線進(jìn)行調(diào)整，但其格局不改。

操作建議：

豆粕觀望，豆油觀望。

菜粕多單關(guān)注前高表現(xiàn)，依托3080-3090支撐；菜油空單依托6980持有。

棕櫚油5800-6000逢低吸納。

玉米短空持有，關(guān)注2390-2400壓力。雞蛋多單持有，關(guān)注支撐5080附近。