邁科期貨早評(píng):美農(nóng)報(bào)告前調(diào)整倉(cāng)位,中期弱勢(shì)不改

邁科期貨早評(píng):美農(nóng)報(bào)告前調(diào)整倉(cāng)位,中期弱勢(shì)不改

外盤(pán)變動(dòng)
收盤(pán)價(jià)
漲跌
漲跌幅
基金變動(dòng)
CBOT豆07
1469.4
+23.2
1.60%
-1964
CBOT豆11
1224
+6.6
0.54%
+1890
CBOT豆粕07
480.7
+5.8
1.22%
+12
CBOT豆油07
41.12
+0.29
0.71%
+630
BMD棕油07
2564
-15
-0.58%
+2383
注:美豆07為主力合約

隔夜CBOT盤(pán)面收漲,近月大豆領(lǐng)跑全場(chǎng)。
基本面上,昨晚美農(nóng)公布月度供需報(bào)告,截止到5月1日當(dāng)周,美國(guó)13/14年度大豆凈銷(xiāo)售40800噸,14/15年度凈銷(xiāo)售14100噸,較市場(chǎng)預(yù)期變化不大。時(shí)間臨近美農(nóng)公布月度供需報(bào)告,主要的變化在于,由于預(yù)期13/14年度的庫(kù)存不變,令近月合約得到支撐,而預(yù)期14/15年度的庫(kù)存會(huì)上調(diào),施壓遠(yuǎn)月,因此此前市場(chǎng)進(jìn)行的空近月多遠(yuǎn)月的套利頭寸進(jìn)行調(diào)整,導(dǎo)致近月盤(pán)面上漲明顯。但是我們需要提醒,13/14年度北美供應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的影響力逐漸過(guò)去,盡管倉(cāng)位調(diào)整令價(jià)格上漲,但是并沒(méi)有消化南美帶來(lái)的壓力,不建議轉(zhuǎn)勢(shì)看多。
 

主要品種成本
升貼水
變動(dòng)
成本
銷(xiāo)售收入
利潤(rùn)
美豆(6月)
90
0
4588
4144
-594
4006
8613
巴西大豆(8月)
40
+2
4227
4144
-233
3861
7275
阿豆油(7月)
-3.09
0
7055
6776
-279
 
 
菜籽(收儲(chǔ))
 
 
5100
4467
-833
3436
8702
菜籽(產(chǎn)區(qū))
 
 
5700
4467
-833
3436
8702
雞蛋(平均)
 
 
3.98
5.02
1.04
 
 
注:成本為進(jìn)口到岸成本(收儲(chǔ)菜籽為收儲(chǔ)價(jià)格),油粕為原料成本計(jì)算后的理論價(jià)格,雞蛋成本為元/斤

巴西大豆升貼水小漲2美分,內(nèi)盤(pán)壓榨利潤(rùn)小幅下跌。4月進(jìn)口量超出市場(chǎng)預(yù)期,將會(huì)在近期給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來(lái)壓力。
 

 
品種
地區(qū)
報(bào)價(jià)
變動(dòng)
 
品種
地區(qū)
報(bào)價(jià)
變動(dòng)
豆類(lèi)
大豆
青島
3940
-10
菜籽類(lèi)
菜油
張家港
7300
-40
張家港
3960
0
防城港
7200
0
豆粕
天津
3750
-30
棕櫚油
棕櫚油
天津
5900
-50
張家港
3810
+10
廣州
5900
-20
豆油
日照
6720
-60
谷物養(yǎng)殖
玉米
長(zhǎng)春
2260
0
廣州
6850
0
蛇口港
2440
0
菜籽類(lèi)
菜籽
呼倫貝爾
5100
0
生豬
廣東
14.4
+0.59
菜粕
張家港
2950
0
雞蛋
河北省
9.24
0
防城港
2950
0
廣州
9.6
-0.44
備注:1、豆油一級(jí);菜油四級(jí);棕櫚油24度;玉米國(guó)標(biāo)二等。2、生豬單位元/公斤;雞蛋單位元/公斤,其余品種單位元/噸。

現(xiàn)貨方面,豆粕報(bào)價(jià)小跌10-30元/噸,未能跟隨期盤(pán)保持堅(jiān)挺,主要是由于貿(mào)易商采購(gòu)積極性降低,油廠近期開(kāi)工率較高,供應(yīng)充足因此降價(jià)促銷(xiāo)。菜粕則保持堅(jiān)挺,近期水產(chǎn)養(yǎng)殖進(jìn)入旺季,對(duì)菜粕需求增加,但是其供應(yīng)有限,未來(lái)供需格局明顯強(qiáng)勢(shì)于豆粕。
油脂方面,豆油下調(diào)20-50元/噸,北方跌幅大于南方,市場(chǎng)成交慘淡,對(duì)后期情緒悲觀。棕油同樣下調(diào)報(bào)價(jià)成交清淡。但菜油表現(xiàn)堅(jiān)挺,盡管成交不多,但價(jià)格基本穩(wěn)定,整體菜籽類(lèi)優(yōu)于豆類(lèi)。
此外雞蛋繼續(xù)下跌,投資者關(guān)注。
 

內(nèi)盤(pán)變動(dòng)
收盤(pán)價(jià)
漲跌
漲跌幅
持倉(cāng)量
變動(dòng)
成交量
變動(dòng)
大豆1409
4381
+15
0.34%
284566
1860
157604
37346
豆粕1409
3596
+5
0.14%
1656676
42466
1236390
405026
豆油1409
6776
-50
-0.73%
574332
12688
352110
90898
菜籽1409
4920
0
0.00%
2050
-130
588
284
菜粕1409
2896
+34
1.19%
1168874
158260
2698296
1064394
菜油1409
7334
-8
-0.11%
216434
2490
104276
22952
棕油1409
5968
-38
-0.63%
4127720
-5910
283684
-24254
玉米1409
2365
-6
-0.25%
249140
3798
25574
6456
雞蛋1409
5019
-13
-0.26%
246450
-20772
573600
245654

昨日內(nèi)盤(pán)農(nóng)產(chǎn)品漲跌各異,菜粕領(lǐng)漲盤(pán)面,豆油跌幅最大。
粕類(lèi)方面,豆粕昨日再度試探3580一線并且得到支撐,同時(shí)持倉(cāng)限制資金并未有流出跡象,盡管多頭有少量減持動(dòng)作,但是綜合成本及資金來(lái)看,仍舊利好多頭。菜粕昨日非常顯眼,增倉(cāng)近16萬(wàn)手,成交量也領(lǐng)跑全部農(nóng)產(chǎn)品,主力資金持續(xù)進(jìn)場(chǎng),結(jié)構(gòu)完好,仍有上漲空間。
油脂類(lèi)昨日跌幅明顯,但是從盤(pán)后資金來(lái)看,豆棕菜三大油脂均得到少量資金關(guān)注,尤其豆油表現(xiàn)比較明顯,同時(shí)隔夜外盤(pán)上漲,建議關(guān)注今日動(dòng)作,沖高回落則弱勢(shì)無(wú)疑,否則短線還會(huì)震蕩。
雞蛋昨日沖新高后回落,出現(xiàn)短線上的疲軟,同時(shí)資金開(kāi)始分散,預(yù)計(jì)短線會(huì)有調(diào)整。
 
 
總結(jié):市場(chǎng)在美農(nóng)月度前調(diào)整倉(cāng)位,根據(jù)對(duì)13/14年度以及14/15年度的不同庫(kù)存預(yù)期,將前期近遠(yuǎn)月套利持倉(cāng)進(jìn)行調(diào)整,導(dǎo)致近月漲幅明顯。但是并沒(méi)有改變市場(chǎng)近一個(gè)月需要消化南美壓力的格局,因此不建議投資者轉(zhuǎn)勢(shì)看多。國(guó)內(nèi)菜粕具有更強(qiáng)勢(shì)更安全的結(jié)構(gòu),建議投資者關(guān)注,此外雞蛋有調(diào)整可能。
 
 
操作建議:
豆粕多單反手,豆油空單持有。
菜粕多單依托2860繼續(xù)持有,關(guān)注前高表現(xiàn);菜油多單持有,關(guān)注7300支撐。
棕櫚油6000以下短空持有。
玉米空單持有。雞蛋多單減持,買(mǎi)1409賣(mài)1501套利持有。
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

馬笑磊
 
王惠平
 
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