3.24農(nóng)產(chǎn)品早評(píng)：月底報(bào)告利多但南美施壓，CBOT維持震蕩格局

隔夜CBOT市場(chǎng)高位回落，尤其近幾個(gè)交易日表現(xiàn)堅(jiān)挺的豆粕也跌幅較大。

基本面上，根據(jù)作物研究機(jī)構(gòu)的報(bào)告顯示巴西大豆收割進(jìn)度完成67%左右，較去年同期的64%略有提前。但是實(shí)質(zhì)上并未出現(xiàn)新的消息引導(dǎo)。我們認(rèn)為目前時(shí)間段面臨南美大豆上市炒作周期，盡管此前市場(chǎng)關(guān)注美豆庫(kù)存緊張問(wèn)題，但是并不能引起實(shí)質(zhì)性的趨勢(shì)轉(zhuǎn)變，其反彈高度是非常有限的。不過(guò)另一方面，本月底將會(huì)公布季度庫(kù)存報(bào)告，市場(chǎng)對(duì)此預(yù)期偏多，將會(huì)在一定程度上限制短期下跌空間。

 

進(jìn)口升貼水保持穩(wěn)定，伴隨外盤(pán)近期的大幅拉升，內(nèi)盤(pán)并未能保持相應(yīng)的漲幅，盤(pán)面壓榨利潤(rùn)虧損明顯。目前僅雞蛋利潤(rùn)較好。

 

 

上周五內(nèi)盤(pán)農(nóng)產(chǎn)品延續(xù)粕強(qiáng)油弱格局，表現(xiàn)最搶眼的是雞蛋，收漲近2%左右。

豆粕多頭主力近期表現(xiàn)積極，將價(jià)格快速逼上3300以上，并在上周五尾盤(pán)收回日內(nèi)跌幅，顯示主動(dòng)性較強(qiáng)。不過(guò)周末持倉(cāng)結(jié)構(gòu)開(kāi)始表現(xiàn)分散，加上盤(pán)面走勢(shì)與基本面背離，并不能形成趨勢(shì)性的上漲，建議觀望或逢高空。菜粕周末資金持續(xù)分散，多空雙方均無(wú)集中操作，難有良好表現(xiàn)。

油脂方面，豆油盡管盤(pán)內(nèi)表現(xiàn)不佳，下午盤(pán)會(huì)吐部分漲幅，不過(guò)盤(pán)后持倉(cāng)顯示多頭開(kāi)始低位接盤(pán)，且集中度較高，而6800也是前期持倉(cāng)密集區(qū)間，存在一定支撐。棕櫚油盡管多單開(kāi)始增倉(cāng)，但是主力并不集中。需要關(guān)注的是菜油，盡管菜油上周跌幅領(lǐng)先，但是周末資金開(kāi)始顯示多頭接盤(pán)跡象。

 

總結(jié)：月末將公布的美農(nóng)季度庫(kù)存報(bào)告預(yù)計(jì)利多，但是目前時(shí)間周期，南美上市壓力開(kāi)始體現(xiàn)，因此CBOT將會(huì)表現(xiàn)出明顯的震蕩性，圍繞1400美分上下盤(pán)整，缺乏趨勢(shì)性。而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)盡管期盤(pán)油弱粕強(qiáng)，但是現(xiàn)貨基本面并沒(méi)有改變養(yǎng)殖業(yè)低迷豆粕疲弱的現(xiàn)狀，也就是說(shuō)上周的短線行為不能定義為長(zhǎng)期趨勢(shì)，加上資金方面油脂開(kāi)始出現(xiàn)低位買(mǎi)盤(pán)，而粕類(lèi)資金表現(xiàn)分散，投資者需保持謹(jǐn)慎。

 

操作建議：

豆粕3350為止損逢高空。豆油6750止損逢低買(mǎi)入。

菜粕依托2550短空；菜油關(guān)注政策，本周或止跌。

棕櫚油觀望。

玉米2380-2360調(diào)整。雞蛋09多單繼續(xù)持有。