大商所：油脂油料期貨成為制度創(chuàng)新重要實驗場

    在11月6日于廣州召開的第九屆國際油脂油料大會上，大商所負責人在致辭時表示，油脂油料期貨市場成為國內(nèi)期貨市場表現(xiàn)最好的領(lǐng)域之一，下一步交易所將進一步做精做細已上市品種，做好夜盤交易品種擴大和農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)上市準備工作，積極探索開展場外市場建設(shè)，加大產(chǎn)業(yè)客戶和機構(gòu)投資者培育力度、進一步完善投資者結(jié)構(gòu)。

    在大會致辭中，這位負責人說，油脂油料品種成為今年國內(nèi)期貨市場最活躍的品種系列之一，市場呈現(xiàn)以下幾個特點：一是運行平穩(wěn)，價格回歸度好，較好地反映了現(xiàn)貨市場價格變動趨勢；二是產(chǎn)業(yè)客戶參與較深，參與方式多樣，壓榨行業(yè)規(guī)模以上廠家參與豆粕期貨的比例在90%以上，是國內(nèi)期貨市場產(chǎn)業(yè)參與程度最高的領(lǐng)域之一，除了傳統(tǒng)的套保、套利方式，基差銷售已成為油脂油料現(xiàn)貨市場新的銷售方式；三是油脂油料期貨市場已成為制度創(chuàng)新的重要實驗場，去年12月在豆粕品種上首先推出的倉單串換試點業(yè)務(wù)較好地緩解了買方異地接貨不便問題，今年7月施行的“三步交割法”優(yōu)化了交割流程、使套期保值業(yè)務(wù)更加方便，基差點價交易也在油脂油料市場先期得到使用，市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力得到了充分體現(xiàn)。從運行平穩(wěn)程度、產(chǎn)業(yè)參與程度、會員服務(wù)能力、交易所業(yè)務(wù)創(chuàng)新成果等各個方面看，油脂油料期貨市場都堪稱是中國期貨市場表現(xiàn)最好的領(lǐng)域之一。

    但他同時指出，相比于境外發(fā)達期貨市場和國內(nèi)其他成熟品種，油脂油料市場廣度和深度還不夠，市場還需進一步培育：部分品種持倉量較大，但流動性相對不足，一些重要品種如黃大豆2號極不活躍，與我國作為全球最大的大豆進口國、消費國的地位嚴重不匹配；活躍合約不連續(xù)的現(xiàn)象依然存在，在較大程度上限制了市場功能發(fā)揮；市場投資者結(jié)構(gòu)還需要進一步優(yōu)化。

    對于交易所未來工作，這位負責人表示，下一步交易所將繼續(xù)緊緊圍繞服務(wù)實體經(jīng)濟的目標，持續(xù)不斷地優(yōu)化合約規(guī)則，積極開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新，不斷改善投資者結(jié)構(gòu)，努力降低交易成本、提高市場運行效率。主要工作有：

    一是進一步做精做細已上市品種，加快制度完善和創(chuàng)新工作。將持續(xù)優(yōu)化套保、套利制度安排，放寬持倉和保證金要求，大幅簡化審批手續(xù)，最大限度地方便產(chǎn)業(yè)客戶參與市場，擴大倉單串換業(yè)務(wù)和三步交割法適用范圍，同時適應(yīng)國際化的趨勢抓緊研究黃大豆2號合約的活躍措施。

    二是積極做好夜盤交易品種擴大和農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)上市準備工作。擇機推出豆粕及其它國際化程度較高品種的夜盤交易，同時擬選擇豆粕等品種作為首批期權(quán)試點品種，并將按照證監(jiān)會的統(tǒng)一部署擇機推出。

    三是適應(yīng)現(xiàn)貨市場需要，積極探索開展場外市場建設(shè)。擬通過建設(shè)倉單串換平臺、提高清算服務(wù)能力等措施，將標準化的場內(nèi)市場和非標準化的場外市場結(jié)合起來，滿足各類企業(yè)客戶的多樣化需求，推動國內(nèi)商品流通領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)“期現(xiàn)互通”，完善市場體系。

    四是繼續(xù)加大產(chǎn)業(yè)客戶和機構(gòu)投資者培育力度，進一步完善投資者結(jié)構(gòu)。將通過銀期合作、新型糧食銀行等業(yè)務(wù)創(chuàng)新，引導基金、證券、銀行、信托等主體逐步進入商品期貨市場，實現(xiàn)金融與產(chǎn)業(yè)的有效對接，改善期貨市場參與者結(jié)構(gòu)，提高行業(yè)整體運行質(zhì)量。

    他說，當前我國期貨市場已進入一個新的時期，市場格局正發(fā)生深刻變化。隨著“新國九條”及其他一系列政策的相繼出臺、《期貨法》立法工作的加速推進、期權(quán)工具的緊張醞釀和準備，期貨市場將迎來新的發(fā)展契機。在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整等多重因素的影響下，油脂油料相關(guān)企業(yè)管理風險的需求將更加迫切，對期貨市場功能發(fā)揮提出了更高要求。在此形勢下，希望廣大產(chǎn)業(yè)客戶能以套保套利為手段、以風險管理為目的，切實加強內(nèi)部管理，更好地利用期貨工具；各類機構(gòu)投資者能開發(fā)更多的理財產(chǎn)品、積極參與交易，推動提高期貨市場流動性和提升市場運行質(zhì)量；各會員單位能繼續(xù)深入產(chǎn)業(yè)開發(fā)客戶，設(shè)計提供更好的風險管理方案，積極參與交易所合約規(guī)則完善和制度創(chuàng)新，做好產(chǎn)業(yè)服務(wù)工作；交易所也將一如既往地堅持“三公”原則，維護正常的市場秩序。通過多方共同努力和發(fā)展，為推動我國實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展做出新的貢獻。

    在大會致辭中，馬來西亞衍生產(chǎn)品交易所張敬成表示，今年來全球宏觀經(jīng)濟和政策監(jiān)管都發(fā)生了很大變化，經(jīng)濟新的挑戰(zhàn)引發(fā)了新的調(diào)整，特別是對商品市場產(chǎn)生了較大影響，任何國家都必須采取措施積極應(yīng)對。對于油脂油料市場來說，在所有的農(nóng)產(chǎn)品中受到的影響可能是最大的，企業(yè)應(yīng)把握好形勢并用好衍生品市場，本屆油脂油料大會給了行業(yè)企業(yè)了解最新信息和溝通交流的機會與平臺。

    在為期一天的會議里，來自國務(wù)院發(fā)展研究中心、嘉吉、中紡以及相關(guān)投資咨詢公司的9位國內(nèi)外專家，分別就宏觀經(jīng)濟形勢、全球糧食定價機制、中國壓榨行業(yè)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢、如何利用期權(quán)拓展市場、棕櫚油和大豆供需狀況及價格展望等方面做了主題演講。同時，大會設(shè)置了“跨市場套利交易模式及策略探討”和“油脂油料市場發(fā)展展望”兩個專題論壇，11名專家應(yīng)邀就跨市場套利交易模式及策略與油脂油料市場發(fā)展展望兩個主題進行了討論。

    此次大會以“新形勢、新策略、新發(fā)展 ”為主題，吸引了來自境內(nèi)外相關(guān)政府部門、行業(yè)組織及專家、現(xiàn)貨企業(yè)、期貨公司及投資機構(gòu)等400多家單位的代表參加。今年以來，受宏觀經(jīng)濟運行及內(nèi)外部環(huán)境影響，大宗商品價格持續(xù)震蕩，供需矛盾失衡加劇，三季度以來，國內(nèi)油脂油料市場期貨價格也在美豆增產(chǎn)、國內(nèi)下游消費增速下降等利空因素的影響下持續(xù)走低。在此背景下，市場各方對油脂油料未來供需格局、價格走勢及新形勢下期貨投資新策略等極為關(guān)心，也使本屆油脂油料大會成為市場各方的關(guān)注點。與會人士認為，在經(jīng)濟發(fā)展進入“新常態(tài)”和日益復雜多變的產(chǎn)業(yè)格局下，本屆大會的舉辦無疑在關(guān)鍵時點上為企業(yè)充分了解信息、分析形勢、把握方向、提高技能提供了有效平臺，并進一步推動了期現(xiàn)結(jié)合和行業(yè)企業(yè)交流合作。