美國削減乙醇用量，澳洲拒絕收購，ADM遭受雙重打擊

華盛頓12月2日消息：11月份對于ADM來說可謂衰事連連。這家總部設(shè)在伊利諾伊斯的糧商巨頭在上月的兩個星期里連續(xù)遭受兩記重拳，先是美國政府首次建議削減生物燃料的強(qiáng)制用量，接著是澳洲政府拒絕ADM收購該國的GrainCorp公司。

　　周五，澳大利亞財政部長宣布拒絕ADM收購的決定后，ADM高管大失所望，因?yàn)?/span>ADM公司視其為全球擴(kuò)張戰(zhàn)略的關(guān)鍵，并為收購GrainCorp已經(jīng)花去13個月的時間。如果達(dá)成交易，有助于ADM公司擴(kuò)大對亞洲以及中東地區(qū)的糧食出口。

　　分析師指出，ADM公司短期遭受重創(chuàng)，但是長期而言還有機(jī)會。由于今年美國玉米收獲產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄，這將對ADM公司2014財年利潤構(gòu)成有力支持。周五，ADM公司股價下跌了3個百分點(diǎn)，但是今年依然累積上漲47個百分點(diǎn)。

　　加拿大蒙特利爾銀行(BMO)資本市場公司的分析師?扎斯羅表示，就近期而言，ADM公司面臨的困難抉擇就是，如何處理已經(jīng)在GrainCrop公司持有的20%股份，是維持不變，是增持，還是拋售這些股票。除非ADM公司認(rèn)為他們未來能夠成功收購GrainCorp或者建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，否則ADM可能認(rèn)為這些股票倉位已經(jīng)不再擁有戰(zhàn)略益處。澳洲很少有其他的收購目標(biāo)，因?yàn)?/span>GrainCorp是澳洲最后一家大型獨(dú)立谷物處理公司。

　　扎斯羅表示，這次(拒絕收購)事件也許標(biāo)志著農(nóng)商企業(yè)不具備繼續(xù)整合的能力。

　　ADM公司是世界最大的農(nóng)商巨頭之一。澳大利亞是世界第二大的小麥出口國。GrainCorp主宰澳洲東海岸的糧食倉儲、物流以及營銷，占到東澳糧食出口的85%份額。

　　與此同時，美國環(huán)境保護(hù)署(EPA)削減生物燃料的強(qiáng)制用量，對于分析師來說沒有那么出乎意料。當(dāng)然，美國政府11月15日公布的這一決定依然讓ADM公司受損，因?yàn)?/span>ADM公司是美國最大的使用玉米生產(chǎn)乙醇的廠家。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾資本公司的證券分析師湯姆?格雷夫斯近期將ADM的股價評級從“持有”降至“拋售”，原因是EPA提議削減乙醇用量。他表示，乙醇需求可能是ADM公司業(yè)績好壞的關(guān)鍵決定因素。(ADM)的乙醇業(yè)務(wù)形勢取決于價格以及需求水平。

　　迄今為止，由于今年玉米豐產(chǎn)，玉米期貨價格已經(jīng)跌至三年來的低點(diǎn)，而乙醇生產(chǎn)利潤則飆升至2009年底以來的高點(diǎn)。2009年也是上次玉米豐收的年份。

　　不過，分析師也指出，盡管政府削減強(qiáng)制用量，但是乙醇需求強(qiáng)勁會對產(chǎn)量構(gòu)成支持。今年玉米豐收也意味著ADM公司可以獲得更多的原材料。